春节档神仙打架，利好哪些上市公司

虎年新春倒计时两周，春节档也开启“神仙打架”模式。

资料显示，整个春节档预排片表上共有11部新片，类型包括战争、青春、喜剧、体育、动画等等，基本上能满足各年龄段消费者的观影需求。这11部影片背后的团队也令人咋舌，仅从导演来看就囊括了张艺谋、陈凯歌、徐克、韩寒、文牧野等多位知名导演，演员阵容中也有吴京、沈腾两位“百亿票房男星”，以及易烊千玺、刘昊然、马丽、李晨、尹正等人。

灯塔专业版数据显示，截至1月16日20时，“想看”热度排名前五位的分别是《奇迹·笨小孩》（62.7万人）、《长津湖之水门桥》（54.2万人）、《四海》（38.5万人）、《喜羊羊与灰太狼之筐出未来》（16.5万人）和《狙击手》（16.2万人）。

国泰君安证券更是预计，随着我国电影银幕数突破8万块，影院基础设施建设日趋完备。基于单银幕产出推算，2022年春节档总票房有望达85亿元。

但也有业内人士表示，近年来春节档电影呈现明显的“二八定律”——头部的两三部影片包揽约八成票房，其余影片则仅能分享剩余的一小块“蛋糕”。

在这样的前提下，再加上疫情带来的不稳定性，哪些影视公司能杀出重围？

01冲刺85亿票房

灯塔研究院行业分析师张荣棣在诸多大片定档后作出预判：2022年春节档的影片票房分布，很可能延续2021年和此前2016年的布局，超级头部影片或将占据档期近半票房。

他的分析有一定道理，回望2021年的春节档可以发现，春节当月全国票房实现收入122.7亿元，其中《你好，李焕英》（54.1亿）、《唐人街探案3》（45.2亿），二者相加基本上贡献了八成左右的票房。而《你好，李焕英》更是凭借良好的口碑，以一己之力占到全国当月票房的44%，距离占半壁江山也仅一步之遥。

图源：天风证券

从春节档票房全年占比来看，2017-2019年春节档占比约在10%-17%左右，而2021年春节档票房占比高达27.4%。天风证券预计春节档期效应将在2022年维持相对较高占比。

另一方面，2021年春节档观影人数同样突破新高，达到1.6亿人次，较2019年提升21%，场均人次55.8人，较2019年提23%。2021年电影票价也继续上行，全年平均票价由34元上涨至37元，春节档由2019年的45元上涨至49元。

量价齐升的前提下，演绎了最强的2021春节档，而透视2022年春节档，电影供给在质量和数量两方面均超往年，场均人次仍有提升空间，档期总票房也有望再创新高。国泰君安证券预计，若按照2021年春节档10.38万元的单银幕产出计算，2021年底8.22万块银幕有望在2022年春节档产出约85亿元的总票房。

火爆的市场，让这个虎年春节档竞争显得比以往更加激烈。

去年，电影《长津湖》不仅在全国范围内掀起“长津湖效应”，还凭借超过57亿元的票房成为中国影史票房冠军，总观影人次高达1.24亿。作为续集，《长津湖之水门桥》的阵容延续前作，由黄建新监制，陈凯歌、徐克、林超贤携手执导，吴京和易烊千玺领衔主演。

另一部主旋律电影《狙击手》也来头不小，该片讲述了中国志愿军在敌我军备力量悬殊的境地下，与美军精英狙击小队展开殊死较量的事。导演张艺谋以此片首次进入春节档，并与他的女儿张末联合执导该片，主演阵容也包括陈永胜、章宇等。

在业界看来，《长津湖之水门桥》与《狙击手》的题材撞了个满怀，又都定档大年初一，再加上两位顶级导演对峙的噱头，可能形成“捉对厮杀”的局面。

图源：天风证券

另外几部影片中，《奇迹》由文牧野执导、易烊千玺主演，文牧野是凭借《我不是药神》收获口碑和票房双丰收的新晋热门导演之一。《四海》则由韩寒导演，刘昊然、沈腾、尹正等参演，走的是喜剧路线。

动画电影几乎占据春节档半壁江山，这个假期里《熊出没·重返地球》《小虎墩大英雄》《喜羊羊与灰太狼之筐出未来》《侏罗纪公园》《我是霸王龙》共5部影片同台竞技。其中“熊出没”和“喜羊羊与灰太狼”是国内知名的动画IP，且有多年征战节假日电影档的经验；《侏罗纪公园》和《我是霸王龙》同样以恐龙为主题，带有奇幻和冒险情节，核心消费群是30岁以上的亲子观影人群。

另有徐峥监制王放放执导，夏雨、孟美岐主演的献礼冬奥片《我心飞扬》，讲述冬奥健儿拼搏进取、为国争光的故事。

据相关机构统计，整个春节档11部影片背后涉及近百家公司，包括中国电影、万达电影、阿里影业、光线传媒、华强方特等上市公司，也包括一些个人名下的影片投资公司，如《奇迹》、《四海》、《我心飞扬》三部影片背后的主要出品公司分别是宁浩的坏猴子影业、韩寒的亭东影业、徐峥的真乐道文化。

尽管本次春节档无论在导演实力还是演员阵容上都接近“顶配”，但是市场仍存在不确定性。一般而言，电影投资需要前置，而票房分成周期较长，这对投资方的现金流提出了巨大挑战。

此前，博纳集团行政总裁蒋德富透露，《长津湖》从2019年10月24日立项。以当时节点至今汇率变动计算，《长津湖》投资规模在12.7亿-14.34亿元人民币之间。但是该片在2021年9月30日才上映，整个投资周期接近一年，收回周期更长。

除此之外，疫情带来的不确定性也在一定程度上影响电影投资的回收过程。国家电影局2021年12月23日发布通知，要求元旦春节期间各级电影主管部门要确保预约限流到位、排片间隔到位；有报告病例的部分地区亦发布政策限制影院经营，如深圳市将影院的单场上座率上限由75%下调至50%，天津市宁河区等五区暂停电影院营业。

所以中金公司给出的预测显示，在保守/中性/乐观情形下，2022年春节档含服务费票房分别为57.82/69.60/84.00亿元，同比增速分别为-26.3%/-11.3%/+7.1%。

乐观情况下，这与国泰君安的预测相差无几，但如果发生意外情况，这个春节档也有可能出现数据下滑。

02阿里影业或成最大赢家

虽然券商预估今年的春节档会有80亿以上的票房容量，但资本和电影公司却不约而同的选择了维“稳”。

相关业内人士透露，目前整个电影市场处于紧绷状态，影片能否上映，何时上映，存在一定未知数。所以不少投资方都是以组盘为主，大家合力拍片，像以往那种“押注”似的赌爆款行为已经越来越少。

鉴于此，部分以往在春节档尝到甜头的公司纷纷选择了“保守策略”。

传统五大电影公司在今年春节档“齐齐失声”。大热影片《长津湖之水门桥》是博纳影业今年唯一拿出的正式加入春节档的角逐的作品，而作为亭东影业的股东，博纳勉强算是间接参与了《四海》的出品，并不是主要出品公司。光线影业仅有一部《狙击手》上映，但又不免陷入与《长津湖之水门桥》的缠斗中；万达影视参与出品了《奇迹·笨小孩》，占股很少；华谊兄弟直接退出今年的春节档，一部作品也没有安排；还有连续押中《流浪地球》和《你好，李焕英》的“春节档大赢家”北京文化，也没有新片上映。

另一方面，互联网大厂阿里则有望成为春节档最大赢家。在《奇迹》《水门桥》《四海》背后，阿里影业均是出品方之一，而这也是目前想看人数TOP3的影片。想看人数位列第四位的《喜羊羊》的出品方列表中，也出现了淘票票、优酷等阿里系公司。

尽管阿里影业没有一部主控电影，但其重点押宝的三部作品目前呼声都很高。阿里这种“广撒网”的模式，有可能帮助公司在春节档中提前预订了“赢家”席位。

其实，阿里重视春节档已不是什么新鲜事。2021年的春节档，阿里影业参与了《唐人街探案3》、《你好，李焕英》、《刺杀小说家》、《新神榜：哪吒重生》等多部热门影片，从制作、出品到发行均有涉及。再往前，2019年的春节档中，阿里影业更是积极参与了《流浪地球》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》的投资。

以去年春节档为例，头部影片《唐人街探案3》以5亿元左右的成本博得超过45亿元的票房成绩；《你好，李焕英》作为小成本喜剧电影，制作成本约为2亿元，却获得了54亿元左右的票房；《刺杀小说家》的最终票房也超过10亿元，深度参与以上三部片子的阿里影业收益相当可观。

在疫情之前，中国电影市场最火的档期主要集中在五一档、国庆档以及春节档三个档期。但疫情后的春节档，显得比以往更加重要，占全年票房的比例也越来越高，对各大电影发行公司来说，这是一块烫手的山芋。

这让电影市场竞争变得更加激烈的同时，也让原本的格局发生微妙的改变。

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