投消费的朋友，都在这个千亿赛道寻找爆款

2021年已经过去，消费圈依旧资本的心头好，尤其是复合调味品赛道吸金深受瞩目。

近日，复合调味品品牌川娃子食品完成了约3亿元人民币A轮融资，由高榕资本领投，厦门建发及相关机构跟投。

众所周知，民以食为天，食以味为先，柴米油盐酱醋茶构成了人世间的烟火气，其中，调味料虽然不是主角，但在餐饮上也是不可或缺的重磅嘉宾，围绕它的投资蓝海亟待发掘。

01、小产品、大市场

疫情改变了很多事情的轨迹，但也为调味品带来新的发展机会。

新冠疫情的爆发，引发对消费场景的革新，以及消费习惯的改变。尤其是宅经济兴起，除了外卖，人们，尤其是年轻人也自发开始学着自己做菜，不过为了提升效率，便捷生活，他们对做饭的要求在于又快又好。

除了对器具进行选择之外，对于调味品的把控也提上日程，复合调味品显然在选择口味、引导流程上拥有更多的优势，尤其在资本的加码下，标准化趋势明显。

公开数据显示，2020年中国调味品行业市场规模达到3950亿元，同比增长15.3%，预计2021年市场规模将突破4000亿元，其中，2020年中国复合调味料市场规模约为1500亿元，占调味料总市场规模的22.1%，预计2025年中国复合调味品市场规模将达2183亿元，是一个堪比黑马的品类增长极。

具体来看，2016-2020年，中式复合调味品和火锅底料成为增速最快的两大细分板块，年复合增长率将分别达到16.5%和13.8%。

本文的川娃子食品（以下简称“川娃子”）基本是顺着这一发展趋势在走。

2008 年，创始人唐磊开了一家串串香店，生意火爆，加盟扩张十分迅速，站在风口上，他深知川味调料需要标准化，不然无法满足市场日益增长的需求，也难以取得稳定性，更别说获得竞争力了。

于是，2012年唐磊创办了彭山川娃子食品厂，决心进军川调领域。

2015年，彭山川娃子食品厂变更为四川川娃子食品有限公司，此时，川娃子走的是To B模式，主要聚焦餐饮连锁企业，制作并出售供相关各类火锅、串串、冒菜底料以及配料等产品，提供专业调味料定制服务。

当生意做得越来越稳当，川娃子的存在感也显现了出来，2018年川娃子受到新希望集团旗下的草根知本青睐，成为了新希望集团战略控股子公司。

这一次升级对于其成长算是一个飞跃，在获得了新希望在供应链、研发等方面的赋能之后，公开数据显示，2019年川娃子拥有了120亩自建AAA级智能生态工厂，实现了高效自动化生产，利于提供专业调味料定制服务，复合调味料年产能突破15万吨。截止目前，服务超过15000家餐饮品牌，其中包括海底捞、小龙坎、德庄火锅等餐饮品牌。

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02、瞄准C端推陈出新

正如前面虽说，在后疫情时期，终端餐饮呈现连锁化、标准化、外卖化趋势，C端市场的需求可是一个大金矿，于是，川娃子准备面向C端作业。

然而，进军C端不是易事，前有复合调味品龙头颐海国际、天味食品作坐镇，后有海天味业、李锦记、千禾味业等传统调味品头部企业的涉足，叠加更具网感的网红牌子的奇袭，川娃子要面对的竞争红海已经卷起来了。

但是，机会是创造出来的，毕竟复合调味品的市场集中度目前还是很低，较为分散，况且这一赛道的准入门槛没那么高，易被模仿复制，同质化趋势明显，当增量变存量，想要一炮而红，还得从产品出发，从持续的创新力、品牌附加价值入手。

尤其是创新研发，川娃子从酱类调味品切入，基于健康风口，聚焦鲜酱概念，想要做出差异化，然后再向大品类迈进，川娃子创出的烧椒酱确实争了一口气。

2020 年烧椒酱在李佳琦直播间创下了 3 分钟热销50万瓶的记录，作为爆品出了圈，打开了消费者认知度，目前川娃子旗下拥有拌饭酱、火锅底料、调味料和方便速食等产品系列。

一方面，川娃子开始全渠道布局，一边覆盖线下大型商超，一边配合大数据，小红书、抖音等社交媒体传播推广，成长性有着较为积极的预期。

03、提价的焦虑

虽说川娃子距离上市还较远，但目前调味品标的在资本市场的表现还是值得说道一番。

回顾2021年，调味品标的过得并不算好，股价下跌成为一种常态。

就拿海天味业来说，2021年其股价累计跌幅超过30%。

要知道，业绩永远是支撑股价的关键，显然投资者们并不那么看好短期内调味品板块的走势。

一个是市场需求的不佳，这类产品存在库存周期，在快速增长之后，渠道库存较高也是常态，此前在疫情催化下，社区团购的低价倾销乱象冲击了调味品市场，加上居民消费意愿较低，在囤货未消化之前，只会进一步积压，需求走弱，经销商拿货情绪不高。

另外是市场环境的变动，疫情时期，量化宽松的货币政策盛行，上游大宗商品价格一涨再涨，调味品行业的原材料、包装材料等生产成本上升，成本上升直接压缩了盈利空间，影响了调味品企业的毛利。例如，今年二季度海天味业首次出现了单季度业绩同比下滑的窘状。

一边是高企的成本，一边是经销商“闹情绪”，调味品企业选择了涨价去缓解自身的焦虑。

去年10月，由龙头海天味业带头提价，中炬高新、恒顺醋业、加加食品、千禾味业等相继响应。

不过提价不是调味品企业对冲成本压力的唯一手段，展望新的一年，原材料价格大概率不会从高位回落，调味品企业还是需要通过多种手段降本增效，才能有望恢复稳定增长。

04、结语

新时代下，消费观不断升级，饮食习惯和口味也随之发生变化，年轻人想要一料成菜，也不是不可能，这就给了复合调味品的成长空间，这门舌尖上的生意还是有利可图。

整体来看，调味品行业长期景气度依旧在线，量价齐升存在好的预期，不过新入局的品牌想要突围，还是得继续洞察消费者，尤其是年轻人的需求，获得新的创新灵感，匹配相应的营销和渠道手段，才能拥有自己的立足之地。

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