“西瓜霜大王”病逝，掌舵桂林三金37年，膝下二子谁能接班？

又一位知名企业家溘然长逝。

12月22日，桂林三金（002275.SZ）发布公告称，公司实控人、董事长邹节明于12月21日因病逝世，享年80岁。

邹节明通过自身及亲属合计持有公司41.8%的股权，为公司实际控制人。目前，邹节明膝下二子均在公司任职多年，妻子翁毓玲曾任公司财务副总经理，早已退出公司管理。

12月23日收盘，桂林三金跌0.12%，报16.86元/股，总市值99.5亿元。以41.8%的持股计算，邹节明及亲属持股市值约42亿元。公告称，董事长邹节明逝世后，公司将尽快作出相关人选安排。

01 膝下二子皆在公司任职，多年大举分红

桂林三金是三金集团核心企业，主营中成药、天然药物的研发和生产，是国内较早生产现代中药制剂的厂家之一，也是广西医药龙头企业，拥有三金片和桂林西瓜霜等享誉海内外的现代中药产品。

邹节明对于桂林人来说并不陌生，被誉为“桂林第四宝”的西瓜霜系列产品即出自他手，也就有了“西瓜霜大王”之称。

从1997年桂林三金药业集团改制开始，邹节明家族一步步将三金集团转变成邹氏家族企业，截止目前，邹氏家族合计持有公司41.8%的股权，为公司实控人。其中，邹节明直接持有9.05%股权。妻子翁毓玲持有公司0.88%股权，并不参与公司日常工作。

邹节明、翁毓玲夫妇育有二子，长子邹洵生于1976年，毕业于南京理工大学，还拿到了新英格兰大学国际商务硕士学位、澳大利亚格里菲斯大学的会计与金融专业硕士学位。2007年10月，他加入桂林三金，历任董事会办公室管理员、总经理助理、总裁助理等职，目前担任公司副董事长，常务副总裁，董事会秘书等重要职位。

邹洵更擅长财务和资本市场运作，曾多次代替父亲出席重要董事会会议。

与哥哥相比，弟弟邹准更偏向于技术和营销。邹准生于1980年，取得武汉大学生物技术专业学士学位后赴国外深造，相继获得澳大利亚昆士兰大学生物技术专业硕士学位、MBA学位。2010年4月加入公司后，邹准担任过药物研究所研究员、营销总部区域营销总监等职位，目前担任公司董事、副总裁一职。

桂林三金的另一位副董事长、总裁王许飞，生于1958年，从桂林中药厂（桂林三金前身）开始就为邹节明鞍前马后30多年，为公司一路打拼至今，可谓是三金“老臣”。邹家父子相当低调，鲜少公开露面，倒是王许飞常在台前。

邹家二位公子并未直接持有公司股权，王许飞直接持有公司560万股，2020年薪酬132.92万元，一直拿的都是管理层中的最高薪。董事长邹节明2020年只是象征性地拿了4万元，而2010年至2018年整整8年一分钱工资没拿。

不过，桂林三金年年大笔分红。Wind数据统计，自2009年上市以来，桂林三金累计实现分红13次，累计现金分红31.23亿元，而累计实现净利润46.64亿元，分红率高达66.96%。按40%的持股比例算，邹氏家族累计取得分红至少12.5亿元。

未来百亿桂林三金是由王许飞接棒还是公子上位，尚待观察。

02 “西瓜霜大王”邹节明

桂林三金的成长之路与邹节明密不可分。

邹节明1943年出生于湖南常德，1961年考入武汉大学生物系药用植物专业学习，1966年毕业后被分配到桂林中药厂工作。

作为厂里的唯一一名大学生，邹节明是这个落后的小中药厂的希望。在桂林中药厂，邹节明历任工人、技术员、技术副厂长等职，是当时厂里的技术研发骨干。七十年代，邹节明经过三年时间研制出了治疗尿路感染的良药――三金片。该药的问世获得了1978年全国科学大会的科技成果奖，桂林中药厂和邹节明在全国同行业中名声鹊起。此后他又改良了西瓜霜传统工艺，研究出一套完整的西瓜霜生产现代工艺，使其生产周期大大缩短，且不受季节影响，邹节明也又一次成为我国中药改革的典范。

1984年，邹节明成为桂林中药厂总工程师兼任厂长，从此开始了股份制改革的探索之路。

1997年，桂林三金开始股份制改造，当年12月，桂林三金数百名管理层及职工合资购买了桂林市国资持有的77.78%国有产权，至此，国资悉数退出，正式成为民营企业。而时任桂林三金董事长的邹节明获得10.07%股权，时任财务部副经理的妻子翁毓玲作为中层干部获配0.99%股权。

成为大股东后，邹节明把三金集团引入到桂林三金。三金集团是由邹节明等541名职工在2001年12月设立的股份公司，当时邹节明夫妻在三金集团持股9%。紧接着，三金集团受让了桂林三金68%的股份，这意味着公司股权再度分配，邹节明等高管股权再获分配，普通员工股权则再次被稀释。邹节明夫妻也由此增加了桂林三金的间接持股比例，进一步控制桂林三金。

2007年，三金集团393名股东又将9180万股三金集团股权悉数转让给了金科创投——当时邹氏父子三人合计持有金科创投66.1%股份。此次股权转让完成后，金科创投以45.9%的持股比例，成为三金集团单一大股东，三金集团则是桂林三金的大股东。

如此经过1997年、2001年以及2007年的三次股权结构调整，在2009年上市前，邹氏家族直接和间接持有桂林三金比例已经上升至44.53%，成为了这家企业的真正主人。

2009年7月10日桂林三金等股票登陆深交所，这是金融危机后A股暂停IPO又重启后的首次新股上市仪式。

邹节明是桂林三金的“灵魂人物”，将一家中药作坊小厂逐渐培养为如今的上市公司。这家老牌药企在“药二代”的领导下能否再走个五十年？

03 “百亿三金、百年三金”

总裁王许飞早年在接受《上海证券报》采访时表示，桂林三金的愿景是打造中国领先的医药制造集团，推动中药产业化、国际化，努力实现“百亿三金、百年三金”。

百年三金已走过一半路程，百亿销售额则还有着不小的差距。

从近十年的业绩来看，桂林三金增长缓慢。营收从2010年的9.83亿元增长至2020年的15.66亿元；同期净利润仅从2.57亿元增长至2.77亿元。

近几年，桂林三金的净利润已经三连降，从2017年的4.64亿元下滑至2020年的2.77亿元。截至2021年9月30日，桂林三金营收为12.56亿元，同比增长14.37%；归属于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比下降3.98%。

目前，桂林三金拥有200多个注册品种和13个药品剂型，拥有桂林西瓜霜、西瓜霜润喉片、三金片、脑脉泰胶囊等自主开发的独家特色品种42种。经过多年努力，桂林三金在咽喉、口腔用药和泌尿系统用药方面已形成较强的专业和市场优势，代表产品桂林西瓜霜系列、三金片多年稳居全国同类中成药前列。

根据智研咨询报告，2021年中国咽喉中成药发展现状及市场竞争格局为：扬子江药业领军咽喉中成药市场，桂林三金位列第二，金嗓子位列第三。

其中，金嗓子（6869.HK）和桂林三金同为广西知名上市药企，同在咽喉炎药品赛道，都是家族企业，也都到了二代接班的时候，但如今在资本市场却有着截然不同的走向。

金嗓子财务业绩喜忧参半，推出的新产品吸引力不足，交易流动性日益不足，已于近期宣布将以私有化方式退市。

在中药企业中，靠一到两款核心产品维持企业运转的也大有人在，比如片仔癀、云南白药、天士力等。金嗓子和桂林三金也都极其依赖拳头产品，公司9成营收均由拳头产品贡献而来。一旦拳头产品遭遇市场冷遇，企业就很可能迅速从高光时刻跌下神坛。而这些中药企业均在发展的某一个阶段尝试了多元化发展，只不过有些企业在多元化道路上获得了成功，有些却惨遭失败。

桂林三金的格局与视野也不局限于已经摸到天花板的西瓜霜系列产品，在多年前就开始确定“一体两翼”的发展战略，即以中药制药为核心、以生物制药和大健康产业为重点发展方向。

桂林三金于2016年成立了全资子公司白帆生物科技(上海)有限公司，并在上海市打造了一个针对各类肿瘤治疗的单克隆抗体药物产业化基地。预计投产后年销售额将超过10亿元。公开资料显示，该产业基地于去年9月竣工。

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