餐企CVC背后的野心

2021年行将结束，餐饮投资的热度一直从年初延续到了年末，覆盖面从门店到供应链拉通整个生产链。无论是投资案的数量、金额，还是投资标的的业务，都让圈内人士侧目，更引发了整个商界的讨论。

然而相比资本对餐饮一反常态的巨大热情，更有趣的或许在于，除了VC这样的“专职”资本机构，投资方一栏越来越多地出现了餐企或是餐企旗下某某资本的名字，也就是CVC（Corporate Venture Capital，企业风险投资）。

其中，最引人瞩目的是今年下半年连续出手了7次的喜茶。

根据公开报道，7月，喜茶入股精品咖啡品牌“Seesaw”；8月，喜茶成为柠檬茶品牌“王柠”的大股东；9月，喜茶宣布向植物基品牌“野生植物YePlant”注资；10月，水果茶品牌“和気桃桃”，低度酒品牌“WAT”、定位高端的分子果汁品牌“野萃山”接连迎来喜茶的入股。

对此，不少人猜测喜茶的动作是扩大其商业版图，抢夺更多红利。但是，红餐网认为，在“投资方”的头衔之下，如喜茶这样的企业，其投资的目的可能并不只在于“被投资”餐企的发展红利，而是生态圈的打造。

餐饮CVC模式渐火

按理说，CVC模式并非新鲜事物，BAT、美团、字节跳动，甚至是互联网新贵B站，都有不少CVC案例。而当CVC来到餐饮，多少还是让人有些意外。毕竟，餐饮曾经可是非常排斥资本的。

但随着餐企的品牌化发展意识提升、餐饮标准化的深入提供了资本进入的条件，加上疫情让更多餐企意识到资本的作用，资本和餐饮进入“热恋”，也才有了今年大量资本进入餐饮的“盛况”。既然资本都在争投餐企，餐企为何不自己近水楼台先得月呢？各大餐企在这个过程中，也逐渐将目光投向了CVC模式。

而在这些CVC中，“火力”最猛的可能要算是“街店王者”绝味了，通过旗下2014年成立的网聚资本和担任LP的多支基金，绝味开始了自己的投资之路，在短短六七年中，参与了二十余起投资事件。

△图片来源：绝味食品股份有限公司 2021 年半年度报告

而它的第一笔投资，正是在今年展现出疯狂势头，估值达到70亿元的和府捞面，这也让网聚资本证明了自己的投资眼光和实力。

此后，网聚及旗下绝了基金又接连投资了幸福西饼、蛙来哒、犟骨头、很久以前、霸蛮等餐饮品牌，以及幺麻子等后端产业链企业，甚至还包括窄门等数据平台。而直接以绝味食品投资的预制菜企业千味央厨，则于今年9月在深交所上市……

可以说，在CVC投融资这条路上，绝味已经成为餐饮业的领头羊和标杆。

而在CVC这条路上，绝味也并不孤单。据公开资料及企查查显示，成功打造了太二酸菜鱼的九毛九集团，除了孵化自身品牌，也先后投资了遇见小面、狮头牌卤味研究所、疆二代大盘鸡、不怕虎牛腩等餐饮品牌；喜茶除了自家副牌、大流通产品（瓶装饮料等），还投资了在业界引发讨论的Seesaw咖啡，以及和气桃桃、野萃山等茶饮相关品牌；茶颜悦色也向其他茶饮品牌“出手”，投资了长沙当地茶饮品牌果呀呀；西贝在尝试副牌效果不佳后，2020年开始对外投资，其投资的快餐品牌小女当家，掀起一阵“现炒”风潮；大龙燚投资了集渔·泰式火锅、椒龙爷·麻辣烫冒菜、独门驿烤肉；马路边边则对麻辣烫“下了手”……

餐企CVC投资的目的各不相同

有实力的头部餐企，似乎都开始积极尝试CVC，但他们的目的或许并不相同。

新餐饮人的尝试、玩票

不得不说，餐饮与互联网“深度合作”以来，越来越多的跨界者、年轻创业者，甚至是潮人进入到餐饮行业，他们对资本或者说对于新事物的接纳度、希望尝试的意识，都要高于传统的餐饮人。

看到资本涌入餐饮行业，他们也会希望去尝试。毕竟，投资也是一种理财行为，而对大部分初创品牌来说，做天使投资的资金输出并不算很大，在资金充裕的情况下看到了合适的市场机会，为什么不投呢？

分散风险，实现更长久的发展

当然，在尝试、玩票的背后，餐饮老板更希望投资行为能为餐企分散风险。

俗话说鸡蛋不能放在一个篮子里，大家都知道餐饮门店的生存周期逐年走低，再牛的品牌也担心有一天风光不再，哪怕强如海底捞，也因为要关店300家在热搜待了好几天。

对餐企而言，分散风险的必要性尤其突出。

做副牌、做投资，都有着这样的考虑，如果真的哪一天主品牌势能下滑，投资的品牌越多、实力越强，就能有更大的空间去做资源、战略的转移，利润也就能有越大的保证。

同时，这里说的分散风险，不止针对盈利，不少餐企更考虑到了未来的行业发展。

喜新厌旧是人类最常见的心理，人永远会对新鲜事物更加好奇、关注，即使餐企不断强化品牌力、创造副牌，都无法保证持续的强竞争力、话题度，更不要说品牌升级、打造副牌本身就存在失败的风险。

那么去投资，去打开“游戏副本”或许是最简便、效率最高、效益最大的方法。

在有实力的时候就提前将潜在对手“收归麾下”，也就不再惧怕它的壮大。如果它没能发展成“对手”，那你大概率仍在这个市场占据着强势地位；如果它真的发展成了“对手”，你也能吃到它发展的红利，并在这个行业中享有比单一企业更大的市场利润。

从这个角度来说，对已经站在金字塔尖的头部餐企而言，相比通过研发创新、重做品牌、升级管理等费力不讨好的“技术流”去提升利润，当成本只是简单的资金、资源输出，投资反而可能是性价比最高的巩固自身地位的方法。与其不断创新品牌，不如自造“活水”。

餐饮到了可以构建生态圈的时代

如果说这两点只是青铜玩家的玩法，那么餐企CVC的王者玩法，便是餐企通过投资，构建自己的生态圈，或是参与到餐饮生态圈的建设之中，这也是另一种餐企升级的方式，更是餐企CVC更重要的目的、意义所在，甚至可能推动餐饮业“生态圈发展”时代的来临。

回溯我国餐饮业的发展，大多数餐企，无论大小，大多属于单打独斗，相互间合作甚少，更不要说跨界、出圈。

然而当下，是讲究圈层的时代，在CVC最活跃的互联网界中，“生态”一直是互联网企业努力打造和追求的战略目标。因为对互联网世界而言，在他们的思维模式中，数据、业务、前端后端是可以没有边界的，一切都可以实现联通，也就是说，很难真正形成护城河，对手可能从任意方向发起“进攻”抢占“阵地”。

但如果能形成生态圈，实现自循环，各环节就能相互作用、互为补充，某个点、某个板块的失势不仅很难对整体造成过大的影响，还能通过生态圈的运转得到快速修复。

这也就是为什么当年叱咤风云的4大门户搜狐、新浪、腾讯、网易，如今只有腾讯还活跃在一线，也是为什么发展到今天，京东或许是国人手机中装机量仅次于淘宝（也可能是次于淘宝和拼多多）的APP，但其影响力却似乎落后淘宝很多，一部分原因就在于，它们没有形成自己的生态圈，或者生态较为单一，显得后劲、延伸度、战略转向空间不足。

而对现在像海底捞、绝味这样的头部餐企而言，在市场已经有了绝对地位，再向上的增速必然减慢，但诸多掌握在自己手中的分支、板块，让它们有了快速反应的可能性。比如疫情后，海底捞快速反应推出开饭了，眉州东坡推出自己的快手菜，西贝的贾国龙功夫菜也已经有了200余家门店。

同时，就像被奉为经典的《三体》名句：消灭你，与你无关。在这个时代，打倒你的很可能是当初你没在意的存在。

那么，另辟新道、构建自己的生态圈，拿下这个市场的前后端，让任何想进入这个市场的企业都绕不开自己，才是真正地挖深护城河、掌握了市场的“命门”，也才是它们下一个高增长的希望所在。

所以在餐企的投资版图中，对后端的数字化科技企业、供应链企业、农业企业的投资，都占据了相当的比例，在前端，像对预制菜的投资，不仅是在为自己在这个板块的发展铺路，也是在对任何有可能发展的市场，实现占位。

就像当年的打车大战，腾讯投嘀嘀，阿里就要投快的，即使最后滴滴获得了胜利，但嘀嘀、快的最后算是握手言和实现合并，作为投资方的阿里，不仅通过入股快的抢到了牌局“上桌”的机会，还成功成为合并后嘀嘀的股东。

对现在的餐饮业来说也一样，餐企的品牌可以被这个时代落下，但餐企本身不可以，而投资可以让它们构建自己的生态圈，并最大限度地持续向这个行业辐射自己的影响力。

喜茶就在今年咖啡展现出崛起势头的时候投资了Seesaw咖啡，并通过瓶装零售产品大力拓展大流通市场，不断在“饮”这个板块扩大自己的影响。

而很多餐企旗下的供应链企业，除了供应自家品牌，也积极向其他品牌开放代工的原因之一，除了让生产线效益最大化，也是在通过抢占后端市场，保证自己在行业中的地位。

结语

曾经，餐企是用副牌来分散风险，做深；现在，餐企学会了通过资金、资源的输出、扶持，在减小自身风险和对品牌影响的情况下，在不同链条上，形成链接、互补，做广，试图真正形成能满足自循环的生态圈。

而餐饮这个行业，从前端的门店、运营、管理，到后端的产业链、供应链的快速发展和向外延伸的需求，都为餐企构建生态圈的发展模式提供了土壤，而这也是餐饮发展到现在的必然，和未来很可能的发展方向。

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