一个「人造」钻石公司卖了200亿

这是一个比点石成金更真实、更猛烈的故事。

消费市场上，被称为“人造钻石”的培育钻石并不火热，许多消费者不知其为何物。卖天然钻石的商家，还会经常打着“天然”“稀缺”的名号拉踩培育钻石。

但这丝毫不影响资本市场对培育钻石的追捧。9月24日，我国培育钻石主要生产商——力量钻石在创业板上市，实控人母子以近百亿身家，成为河南商丘首富。

截至11月12日，力量钻石股价已飙升至333.5元，较20.62元的发行价暴涨了15倍，总市值201亿元。

“资本来了，一切都会好的。”做了5年培育钻石珠宝生意的张成觉得风口终于来了，很是期待行业今后的发展。一场疯狂追逐培育钻石的大戏，正在悄悄上演。

01、培育钻石火了

“培育钻石真猛啊！”看到微信群里的聊天记录，投资人李浩不由地感叹。从今年4月份起，李浩的研究生室友就一直在宿舍群里“狂推”培育钻石概念股。

培育钻石，其实就是实验室培育出来的钻石，它是人造金刚石的一种。人造金刚石中颗粒大小、品质可以媲美天然钻石的，被称为培育钻石。

培育钻石和天然钻石一样，都由碳元素组成，两者拥有相同的化学、物理特性，培育钻石在透明度、折射率等方面完全可以和天然钻石一较高下。

不仅肉眼看不出区别，而且培育钻石价格也更加“接地气”。数据显示，2019年培育钻石的零售价只有天然钻石的45%。

同样的品质，更低的价格，照理说培育钻石出现之日就该受到疯抢才对，可很长时间内珠宝商对于培育钻石一直持观望态度。他们最大的顾虑就是，谁来鉴定培育钻石，证明它的价值？

2018年开始，越来越多的权威机构也开始为培育钻石站台，彻底改变了培育钻石的命运。

美国联邦贸易委员会（FTC）将培育钻石列入钻石大类；创立了钻石鉴定4C标准的GIA（美国珠宝学院）培育钻石证书用的鉴定用语和天然钻石一模一样；HRD（比利时钻石高阶层会议） 针对培育钻石采用了天然钻石的分级语言。

得到权威认证后，培育钻石开始流行。贝恩咨询数据显示，2018 年和 2019 年全球培育钻石产量增长率为15%— 20%。

我国成立最早的一批培育钻石珠宝品牌CARAXY凯丽希相关负责人告诉市界：“从2020年以来，市场热度大幅上升，消费者，尤其是现在结婚主力的25-30岁人群，对培育钻石的接受度比以前大幅提升了。”

这种变化在年轻、受教育程度高的消费者中更为明显。

“既然都一样，为什么不买更便宜的培育钻石呢？而且，钻石代表爱情本身就是商家营销出来的啊，广告课上不是学过嘛。我不信它们那一套，漂亮性价比高就可以。”硕士毕业三年的准新娘苏静这样说道。

相比消费市场潜移默化的改变，资本市场对培育钻石的追捧更为猛烈、直接。

我国人造金刚石行业排名前两位的中兵红箭和黄河旋风，股价纷纷上涨。7月1日至今，中兵红箭股价上涨近200%；4月1日至今，黄河旋风股价上涨近300%。

不过，培育钻石概念股中涨得最猛的当属力量钻石。上市当天，力量钻石股价暴涨11倍；上市至今不足两个月，力量钻石股价上涨16倍，今年三季报，牛散钟格也出现在力量钻石的前十大流通股东中。

论业务规模，力量钻石基本只有两位“老大哥”中兵红箭和黄河旋风的零头。2020年，力量钻石营收2.45亿元。排名前两位的中南钻石和黄河旋风超硬材料营收分别为19.2亿元和11.8亿元，是力量钻石的7.8倍和4.8倍。

为什么最受资本追捧的反而是力量钻石呢？

02、一招鲜

除了“新股光环”外，对培育钻石业务的布局和重视，或许是力量钻石更受资本青睐的原因。

在培育钻石这个细分领域，力量钻石的生产技术水平位于行业前列。目前，力量钻石已经可以批量化生产2—10克拉大颗粒高品级的培育钻石，处于实验室技术研究阶段的大颗粒培育钻石可以达到25克拉。

中南钻石和黄河旋风这两家超硬材料巨头企业，拥有各种人造金刚石产品，并没有把培育钻石单列出来。而力量钻石则把培育钻石视为公司今后利润的重要增长点，于是就成了“培育钻石第一股”。

培育钻石业务可以说是力量钻石的“一招鲜”，能形成这样的特色，靠的是实控人邵增明家族两代人的努力。

力量钻石所处的河南省商丘市柘城县，是我国超硬材料及制品高新技术产业基地，人造金刚石微粉产量占全国70%，金刚石单晶产量占全国一半，因此被称为“中国钻石之都”。

上世纪八九十年代，柘城县诞生了一大批人造金刚石生产、加工企业。邵大勇也是那批创业潮中的一员，他开了一家金刚石微粉厂，之后又开始生产金刚石砂轮。

2000年儿子邵增明大学毕业后，也加入了公司。两年后，邵大勇父子成立的新源公司，是这个家族金刚石业务的起点。

生产金刚石微粉技术含量、门槛低，所以在上下游企业面前没什么话语权。

邵增明做业务员的时候，曾接到了福州一笔订单，对方说是要40万克拉（约80公斤）金刚石微粉。为了完成这笔大订单，他自己拉着小推车坐了27小时绿皮火车到了福州。

好不容易见了买家，结果对方说，他们只要10万克拉，之所以之前说40万克拉，是因为担心货少不给送。有了这次经历，邵增明下定决定要拓展业务，要有硬实力，掌握话语权。

在金刚石微粉、砂轮之外，2010年，邵增明和母亲李爱真共同成立了力量新材料有限公司，主要做金刚石单晶和培育钻石生意，这是力量钻石的前身。

邵家父子两个做大企业的过程基本围绕两方面：一是用技术创新，向上下游延申；二是买好设备，扩大规模。

由石墨粉、触媒粉等原料制成的石墨芯柱是生产人造金刚石的起点。2013年以前，由于不具备原材料配比技术，力量钻石没有自制石墨芯柱的工艺。

之后，通过引进人才搞研发，力量钻石在上游掌握了自制石墨芯柱的工艺，在下游掌握了金刚石单晶和培育钻石的生产工艺。同时，公司开始增加设备投放，扩大生产规模。

2017年，邵大勇去世，家族生意进行了重新划分。新源公司的金刚石微粉业务并入力量钻石，原有的金刚石砂轮业务留在新源公司。邵增明和母亲李爱珍控股力量钻石，邵大勇的女儿邵慧丽控股新源公司。

至此，力量钻石形成了金刚石微粉、金刚石单晶和培育钻石三大业务，从家庭作坊，成了培育钻石行业新星。

03、满城尽待资本来

虽然靠培育钻石“出圈”，但力量钻石三大主营业务中，培育钻石占比最小，金刚石微粉和金刚石单晶才是力量钻石主要业务。

2020年，金刚石微粉和金刚石单晶业务销售额都在1亿元左右，分别占比42.4%和41.9%。培育钻石业务销售额约为0.4亿元，在总营收中只占比15.7%。

不过，跟另外两项业务相比，培育钻石售价高，所以毛利最高。

以力量钻石2020年的价格为例，一克拉金刚石单晶和金刚石微粉的售价分别为0.2和0.3元；而一克拉培育钻石的售价为273元。

价格上的天壤之别主要是因为培育钻石对工艺要求更高，生产更复杂。同样用六面顶压机生产，金刚石单柱合成时间一般为20—50分钟，培育钻石单柱则需要3—18天。

2020年，力量钻石的培育钻石业务毛利率达到67%，比另外两项业务的毛利率高出20多个百分点。

跟同行比，力量钻石的毛利率也遥遥领先。2020年，公司毛利率为43.4%，比中兵红箭和黄河旋风超硬材料业务毛利率分别高出6%、11%。

随着力量钻石培育钻石业务做的越来越大、品质越来越高，售价也在不断提高。2018年到2020年，公司培育钻石每克拉平均售价从242元增长至273元，而今年一季度则飙升至657元。

虽然生产培育钻石毛利高，但由于设备、技术要求高，所以前期资本投入很高，对资金需求也高。

2018年—2020年，力量钻石培育钻石产能利用率均在96%，产能不足相对制约了公司发展。

近1年时间里，力量钻石生产培育钻石用的六面顶压机增加了206台，公司业绩也得以改善。

今年前三季度，力量钻石营收3.4亿元，同比增长107%；扣非后归母净利润1.6亿元，几乎是去年同期的3倍，培育钻石产量、销量的增长在其中起到重要作用。

力量钻石通过IPO募集的5.9亿元中，5.2亿元将用作智能工厂建设，搞研发的同时扩大产能。

产业链下游的培育钻石销售行业，同样需要大量资本介入，引领消费趋势。

其实，天然钻石能被“神话”为爱情的象征，成为婚礼必备品，不是因为钻石本身多有魅力，而是因为一场营销。

一战后，美国钻石市场萎缩了一半，最大的钻石商戴比尔斯找到艾耶父子广告公司，商量对策。他们意识到，只靠贵族买钻石不行，得去收割更多普通人的钱包。

因此，艾耶父子广告公司把钻石包装成了“爱的礼物”。他们策划出了那句著名的广告语：“钻石恒久远，一颗永留传。”之后，戴比尔斯又借助广告、电影等媒介，大力宣扬这种理念，最终让钻石等于爱和浪漫的想法，在消费者心中根深蒂固。

被“洗脑”多年的消费者在面对培育钻石时，就会有这样一种疑惑：实验室长出来的钻石，还能代表爱情吗？

这种情感价值层面的“缺失”，让培育钻石失去了不小的市场。很多消费者、珠宝商，对于培育钻石还是缺乏认知和接受度。

目前一个不能忽视的事实是：全球培育钻石消费市场，80%在美国，我国只占10%的市场份额。

“我们主要市场还是在国外，国内培育钻石还是不够热，整体来说比较小众。”张成告诉市界。

对于这些销售商来说，最重要的就是像当初把天然钻石和爱情绑在一起一样，给培育钻石赋予新的情感价值，让消费者愿意为此买单。

“随着更多商家和资本的涌入，产品的知名度提高其实对整个行业都有好处的，我们也是非常期待有更多的品牌进入这个市场，一起提升培育钻石在消费者层面的声量，做大整个市场。”CARAXY凯丽希负责人表示。

天然钻石能被“神话”为爱情的见证，成为婚礼必备品，就是资本力量的最佳佐证。从某种程度上来讲，我们吃什么、用什么、做什么选择，都是被商家利用消费主义塑造和引导的。

张成对资本涌入的说法更直接：“只要资本进来，慢慢培育，没有做不成的生意。”

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