啟赋资本傅哲宽：VC开始投这一门50万亿生意

2021年10月20-22日，由清科创业、投资界主办的第21届中国股权投资年度论坛在上海举行。这是中国创投的年度盛会，现场集结了1000+行业头部力量，共同探讨「价值共生」这一主题，助力中国股权投资行业可持续、高质量发展。

会上，啟赋资本董事长、创始合伙人傅哲宽发表了《数字化浪潮的投资机会》主题演讲。

以下为演讲实录，经投资界（ID：pedaily2012）编辑整理：

各位朋友，大家好。非常感谢清科提供这个机会，让我能够在这里跟大家做一些分享，主题是《数字化浪潮下的投资机会》。

大家都知道，这几年国内对于产业数字化的鼓励和推动，政府层面的力度是非常大的。几天前，中央领导们还专门就数字化经济发展进行了集体学习，这可以看出政府对产业数字化高度重视。

什么是数字化？大家应该也听得比较多了，我还是给出一个简单概念：新一代数字科技的支撑和引导下，以数据为关键要素，以价值释放，共享共生为核心，以数据赋能为主线，对产业链上下游的全要素数字化升级、转型和再造重构的过程。

总体来说，是技术的支撑，即新一代的数字技术。这主要是在互联网、物联网、云计算、人工智能、区块链等新型技术的支持下，才能够进行产业数字化的改造。

关键的要素是数据，核心就是价值释放、共享共生。任何一个业态或者企业，都不再是一个孤立的主体，它应该是在一个大的生态系统里面，而且自己有能力去跟它的环节进行交互，所以需要有这样一种数字化的手段，同时也能够释放自己的价值，也能够吸引社会的价值，为自己服务。主线是数据赋能，最终能够做到产业全过程，或者全产业链的全要素的赋能。

产业数字化分为两块，一是内部活动的数字化。过去企业可能有自己的信息系统，现在随着互联网和一些人工智能技术的发展，已经过渡到了要有数据化系统，基于一些saas平台，作为依托来做，来完成自己企业内部活动的数字化。

同时还需要有一个很关键的智能核心，能够连接外部的系统。对于这个核心，大家这两年关注比较多的，主要是数据中台，或者是业务中台。通过业务中台和数据中台，可以内引外联，实现整个产业生态的连接。

从全球范围来看，发达国家的数字化比中国走得早，发育度也比较高，大概能占到发达国家GDP贡献超过50%。中国现在还达不到这些发达国家的水平，但是中国在其中一个产业领域的数字化进程，做得非常好，甚至是局部领先全球数字化的进程，即为第三产业。

所谓的第三产业，就是除了第一产业农业，第二产业工业以外的其他的产业，都是第三产业。包括前期发展得非常快的消费互联网领域，电商、零售，包括游戏、社交等等。但是到了工业和农业，可能这个进程就会比发达国家要慢一些。

总体来看，我们国家数字化进程的发展，主要是从第三产业开始，刚才说的电商、零售，包括社交游戏，还有视频内容等高度数字化。还有餐饮、出行、教育、医疗、金融等服务行业数字化发展同样迅猛。随着通讯技术的发展，在4G、5G技术以后，工业行业数字化的进程也在加快，农业数字化的发展目前也处于起步阶段。

在国家大的政策，以及全球产业竞争的推动下，中国的数字化进程已经大步迈进，而且未来的空间也非常大。有数据显示，到2025年中国数字化规模可能达到50万亿左右，也因此形成了整个产业数字化的浪潮。

在这个浪潮下，我们有一些什么样的投资机会？整体分为三个层次，物理层，平台层和数字层。物理层是基础设施，从硬件到互联网，到移动互联网；平台层是一些大的云计算和大数据平台，属于支撑；再就是数字层，我们要做工具的清洗，数据的清洗，数据的分析，都有各种的saas工具做支撑。从工具到应用，应用主要是服务和交易。主要是分这三个层面，每一个层级都有比较多的投资机会。

啟赋资本在整个数字化领域，主要布局在产业互联网。现在有四大块，一是工业互联网，在两三年前，我们就开始大规模的布局这一赛道，从生产端到供应链，再到行业服务，都做了投资。

另外是服务行业的数字化，医疗、教育，还有科技，再就是企业级的服务，这一块主要是数字化的营销，HR，还有企业内部的管理运营。最终就是新消费，新零售、文娱和旅游。这是我们整体在数字化的投资方面的主要布局。

我重点介绍一下工业互联领域的投资，主要有三类，一是制造业领域的三端，包括生产端、供应链、行业服务。啟赋资本在生产端从物理层投起，从底层的芯片到高端装备，到工业机器人，到物联网，都进行了布局。例如我们投资的蘑菇物联，在空压机这个领域是非常大的企业，它是一个saas平台，一端是服务生产端，另一端是服务使用端，形成了一个行业上下游服务的数字化体系。

在供应链领域，我们做的布局包含采购和销售，也叫制造业领域的交易。其中也投了一些比较好的公司，这些公司交易规模已经突破1万亿，有代表性的就是华秋电子。华秋电子做了一个社区，叫做电子发烧友，目前平台上有300多万电子工程师，涉及到各种各样的电子板。公司搭了一个saas平台，后端也建了自己的工厂，给电子工程师做PCB板。

我们在物流领域，也投了一些跟制造业密切相关的企业，比如供应链大数据平台快金数据。该公司用区块链的技术，来重构关键企业的供应链大数据平台，帮助这些关键企业把上游的各个层级的供应商，都发展到以区块链为技术的平台上。然后实现供应链社区的全部链条，可以溯源和追踪的系统，帮助上游供应链的企业利用在关键领域的企业供应链的数据做授信、金融。为关键企业上游供应链的现金流改善，做出了非常大的贡献。另外，我们也投了一些为制造业数字化转型，提供行业服务的公司。

在其它领域，我们也投了一些比较成功的项目，例如在线教育领域的高途。2014年投高途的时候，是教培行业数字化的开始。后来随着疫情的发展，整个在线教育的渗透率大幅度的提高，所以他们的发展速度也很快，很快就在纽交所上市了。还有泡泡玛特，也是零售领域数字化的典范。企业搭建了物联网平台，平台下面连接了自己部署的大量的智能售卖终端，每天的交易数据都能够非常清晰的掌握。

最后简单介绍一下啟赋资本。在创业走过的这七八年时间，我们始终定位做一家早期投资机构，核心投资方向是产业互联网，其实就是当下产业数字化很重要的一部分。啟赋资本现在已经走过了一个早期机构的验证周期，也取得了一定的业绩。现在整体基金规模，实现了三倍以上的DPI，作为一家早期投资机构，已经经历了“生死轮回”。时间有限，以上是今天我跟大家分享的内容，谢谢大家！

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