今年监管层在提高上市公司质量如何发力?

今年，提高上市公司质量将成为资本市场一大看点。这仅从证监会主席易会满去年12月28日在中国资本市场建立30周年座谈会上的讲话内容，便可窥知一二。

易会满在上述座谈会上表示，“我们将持续推动提高上市公司质量，认真落实好国务院关于进一步提高上市公司质量的意见，持续优化再融资、并购重组、股权激励等制度安排，推动上市公司改革完善公司治理，提高信息披露透明度，争取各方支持，助力上市公司加快转型升级、做优做强，更好发挥创新领跑者和产业排头兵作用”。

那么，去年监管层在提高上市公司质量方面做了哪些工作?成效如何?今年监管层在提高上市公司质量又将如何发力?

中航证券首席经济学家董忠云向记者表示，去年下半年监管层频推重磅政策，推动上市公司质量提升进入加速期。2020年9月23日召开的国务院常务会议，部署进一步提高上市公司质量，保护投资者权益，推动资本市场持续平稳健康发展;10月9日，《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》印发，作为推动上市公司高质量发展的纲领性文件，《意见》明确了提高上市公司质量的总体要求，就提高上市公司质量提出了六个方面的17项重点举措;11月10日，证监会召开贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》动员部署会，要求把提高上市公司质量作为上市公司监管的重要目标，并提出从全面启动上市公司治理专项行动、把好“入口关”、畅通“出口关”、依法查处资金占用和违规担保、持续压降上市公司股票质押风险、从严打击违法违规行为六个方面着手，落实上市公司质量提升工作;12月4日，为贯彻落实新证券法要求，持续推进科创板试点注册制改革，上交所对《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》进行了修订，通过进一步规范和完善发行上市审核工作，从源头上提高上市公司质量;12月14日，沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿(简称“退市新规”)，本次退市新规对退市指标、退市流程及退市相关交易安排等多个方面做出调整和完善，退市标准更加合理，退市渠道更加畅通，有望加速未来市场的优胜劣汰，提升上市公司质量，对资本市场整体发展起到积极带动作用。

“综上可见，监管层目前已从上市、退市、上市公司治理、打击违法违规等多个环节对提高上市公司质量做出了系统性部署，未来上市公司质量持续提升将是大势所趋。”董忠云举例，如去年注册制改革的推进令大量优质新经济领域公司能够进入A股市场，改善市场行业结构，同时退市新规的出台也将令大量劣质企业从市场中淘汰出局，监管层对违法违规“零容忍”有助于规范上市公司的行为，保护投资者权益。

华财新三板研究院副院长、行业分析师谢彩从三个方面向记者分析了去年监管层在提高上市公司质量方面做的工作及成效：第一，通过加强资本市场基础制度建设，增加和完善资本市场制度供给，推动我国上市公司高质量发展。例如，去年3月1日开始实施的新证券法，推行注册制，加大对违法违规上市公司处罚力度，完善投资者保护机制。去年12月26日获第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过的刑法修正案(十一)，大幅提高了欺诈发行、信息披露造假、中介机构提供虚假证明文件和操纵市场等四类证券期货犯罪的刑事惩戒力度，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了坚实的法治保障。

第二，通过把好“入口关”和“出口关”，让资本市场形成一个有进有出、进出有序的流动的市场，有利于不断提升上市公司质量。在“入口关”方面，最主要的抓手为推进注册制改革。去年创业板改革并试点注册制正式实施，截至去年12月31日，创业板注册制下IPO公司中63家公司成功上市，募集资金合计660亿元。注册制改革从增量市场进入存量市场，有利于吸引更多优质企业进入资本市场，提升上市公司质量。在“出口关”方面，年底沪深交易所发布的退市新规，让不合规的公司退出市场，从而有助于提升上市公司质量。

第三，通过建立多层次资本市场体系，为我国不同阶段、不同规模企业提供资本市场支持，满足企业不同阶段的融资需求。同时，通过新三板转板上市制度，让我国多层次资本市场成为一个有机整体，让整个资本市场体系能够陪伴企业成长，有利于提升上市公司质量。

谈及今年提高上市公司质量方面的发力点，董忠云表示，提高上市公司质量是一个系统工程。第一，随着科创板、创业板注册制试点推进，全市场推行注册制条件日趋成熟，预计今年注册制有望全面稳步推进;第二，退市新规正式落地，A股退市数量有望大幅提升，优胜劣汰加速将推动A股结构优化;第三，在围绕信息披露的上市公司治理和违法违规查处方面，预计也将保持强监管力度。

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