国泰君安：周期主要看基建，消费逐步由必选向可选过渡

近期，在A股市场震荡攀升中，资金也随之出现变化。统计发现，截至9月24日，沪深两市的两融余额达15036.05亿元，较前一交易日减少21.84亿元。其中，融资余额达14186.62亿元，较前一交易日减少12.9亿元。

从行业方面看，9月24日，在申万一级的28个行业中，有10个行业被融资客净买入，其中，食品饮料、农林牧渔和银行等三行业净买入额均超1亿元，分别为10.12亿元、2.72亿元和1.6亿元，合计融资净买入额14.44亿元。

对于后市，国泰君安证券认为，未来一段时间市场走势是横盘震荡、逐级上行，横盘震荡的区间是3100点-3500点。8月底9月初时指数逐步收敛，但最近指数并非收敛而是在放大，宽幅剧烈震荡。预计横盘震荡需持续到大概到十月中下旬，这是今年下半年A股变盘的关键节点。至于具体板块风格的把握，主要还是偏周期和消费。周期主要看基建，消费逐步由必选向可选过渡。必选消费如食品饮料等此前走势较好，而航空、旅游等可选消费品未来可能有一些机会。科技在未来将近一个月的时间内还要坐一段时间的冷板凳，但当大盘指数回调时可逐步开始布局科技股，即逢跌加科技。

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