方星海：对外开放有效改善了资本市场结构

“资本市场对外开放是中国经济对外开放的重要组成部分，目前，中国资本市场已经发展成为全球市值第二大的市场，股票市场总市值突破70万亿元，占我国GDP的70%左右。今年以来资本市场表现平稳，日均成交超过8000亿元，为我国经济发展和转型升级提供了重要支撑，也为今年的经济抗疫做出了贡献。”9月6日，中国证监会副主席方星海在2020中国国际金融年度论坛上表示。

方星海表示，顺应经济全球化的趋势，资本市场不断扩大对外开放，市场开放持续深化，商业准入不断扩大，期货市场开放迈出坚实步伐，企业国际化融资更加便利。资本市场开放促进了资本市场自身的发展完善，也推动了金融业和经济的高质量发展。

方星海指出，对外开放有效改善了资本市场结构。我国金融业的一个突出问题，就是直接融资特别是股权融资占比偏低，大量的储蓄通过债权形式转化为投资，抬高了宏观杠杆率，增加了我国金融体系的风险。通过开放发展壮大资本市场，显著提高股权融资比重，对优化金融结构、提高金融供给效率具有重要意义，特别是在创新驱动发展的阶段，我国需要更多能吸收风险的股权投资来培育和支持创新企业。

方星海表示，我国股权融资不断增加也反映出资本市场功能作用发挥正不断增强。对外开放有力促进了资本市场运行质量的提升，价值投资理念更加巩固，投资行为更加理性，市场估值更加合理，长期困扰我国股市的所谓牛短熊长也就是脉冲式的市场正在消失，更加理性的市场为IPO常态化发行和投资者保护提供了基础。

“截至今年9月3日，境外投资者通过沪深港通持有我国股市的股票市值2.01万亿元，在A股流通市值的比重是3.28%，如果加上QFII和RQFII的持股，所有外资持有我国流通股市值的比重是4.69%。跟日本、韩国和中国台湾的股票市场相比，4.69%是非常低的比例，因为这些国家占比已经达到30%以上。所以，对外开放引入境外资金进入我国股票市场还有很大的潜力。”方星海如是说。

方星海表示，对外开放将有效提高我国资本市场机构的国际化运行能力，随着资本市场不断发展，机构开始逐步走出去积极参与国际竞争，截至今年6月份，共有34家证券公司、26家基金管理公司在境外设立、收购或参股61家证券经营机构，21家期货公司在中国香港、新加坡等地设立子公司，业务延伸到美国英国等国家和地区。一家期货公司还成为伦敦金属交易所的圈内会员。

标签： 对外开放 外资