荣盛石化炼化盈利爆发 新材料落地打开第二增长曲线 聚焦

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CFi.CN讯：数据显示，荣盛石化2026年前三季度营收1936亿元，同比降15%；归母净利润80亿元，同比大增802%。单看Q3，净利润29亿元，环比增26%，同比飙升914%。盈利暴增主因炼化价差显著修复，而非收入扩张。

近期机构研报指出，本轮业绩跃升核心在于公司依托浙石化一体化装置，动态优化排产，大幅提高高毛利成品油和化工品产出，同时通过长协 现货组合采购平滑原油成本波动，装置高负荷运行进一步释放效率红利。聚酯板块虽承压，但影响有限。

研报认为，国内炼化行业已进入“总量受限、结构升级”新阶段，荣盛作为千万吨级民营炼化龙头，出口渠道稳定、配套码头仓储完善，周期上行时盈利弹性远超同业。更关键的是，POE、EVA等高端新材料项目加速落地，浙石化高性能树脂项目进度达90%，金塘项目引入SABIC合作预期升温，长期成长性开始兑现。

研报同步上调2026—2028年净利润预测至100亿/109亿/118亿元，维持“买入”评级。

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