兔宝宝扣非净利大增36.6% 现金流稳分红高具配置价值

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CFi.CN讯：数据显示，兔宝宝2026年前三季度营收68.1亿元，同比增长7.8%；归母净利润4.7亿元，同比下降24.7%，但扣非归母净利润达4.5亿元，同比增长36.6%。单三季度扣非净利更暴增104.0%。经营性现金流5.0亿元，同比增加；资产负债率仅43%，在手现金20亿元，应收账款仅5亿元。

近期机构研报指出，归母利润下滑主因参股公司悍高上市后公允价值变动扰动，属非经常性损益，不反映主业恶化；毛利率微降0.9个百分点至16.7%，但信用与资产减值大幅减少(合计少提1.9亿元)，是扣非高增核心原因。

研报认为，公司品牌壁垒牢固、渠道下沉加速，定制家居 乡镇市场双轮驱动成长性提升；当前PE仅13.3倍，股息率吸引力突出，叠加高分红能力扎实，估值具备安全边际和修复空间。

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