融资盘开年首现净卖出！算力、AI应用双杀，创业板人工智能ETF（159363）日线四连跌，布局时刻到了？

周二（1月20日），算力、AI应用双双杀跌，创业板人工智能大幅回调盘中下探20日线。AI应用跌幅居前，其中易点天下复牌后一字跌停，中文在线、拓尔思、润和软件等跟跌超2%；算力方面，光模块CPO概念股跌幅居前，联特科技、光库科技、太辰光、新易盛等多股跌超5%，天孚通信跌超4%，中际旭创跌超3%。

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热门ETF方面，双线布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）场内单边下探，收跌2.61%日线四连跌，单日成交超13亿元。资金面上，近期创业板人工智能赛道资金狂涌，创业板人工智能ETF（159363）近10日累计吸金超20亿元居同类首位。

从市场分析来看，融资盘降温或是算力等板块陷入短期调整的重要原因之一。Wind数据显示，1月19日，融资盘首次净卖出，金额为85亿元。从结构上看，前期受融资资金重点布局的算力硬件成为偿还压力较为集中的方向。光模块龙头中际旭创、新易盛当日融资偿还额分别达到24亿元和21亿元，居于两市个股融资偿还额前列。

融资盘数据反映出部分杠杆资金在阶段性高位选择了结盈利或控制风险，这一资金行为一定程度上加大了相关板块的短期波动，但也从侧面提示市场在快速上涨后情绪逐步趋于理性。从后市基本面来看，光模块CPO等算力板块景气度仍在，回调或为资金提供布局机会。

兴业证券表示，自去年11月以来，高景气的上游算力硬件（通信、半导体等）属于盈利预测上修较多的科技行业之一，表明基本面可能具备积极支撑。另一方面，从市场表现看，通信行业也是开年行情以来涨幅偏低的AI硬件领域行业之一。这种“盈利上修”与“涨幅偏低”的组合，意味着该板块在业绩披露期有望吸引关注基本面的资金流入。*

该机构此前通信年度策略表示，海外算力2026年有望进入“空中加油”新阶段：算力基础设施投入节奏仍未放缓，在过去三年高增长基础上有望实现增速提升。光模块及配套产业链或存在预期差，Blackwell推动数据中心进入“加速兑现期”，Rubin进展顺利，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司明年业绩有望维持高增长。*

AI应用方面，AI应用板块成为2026年开年主线，中信证券研报认为，后续AI应用催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续。年初举办的CES2026为观察后续AI应用落地方向提供了重要窗口。整体来看，中国在应用落地节奏与用户规模方面具备优势，AI应用仍具备较大成长空间。*

当前AI发展从算力建设走向应用落地，一键布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利。从赛道看，创业板人工智能约六成仓位布局算力（光模块为主），约四成仓位布局AI应用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI应用”代表。

数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

*机构观点参考资料来源：①兴业证券《春季行情仍会有新高》；②兴业证券《海外算力的“空中加油”》；③中信证券《从CES 2026看中国AI应用投资趋势》

ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5%的标准收取佣金。 场内交易费用以证券公司实际收取为准。联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A 申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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