环球观察：中国最大天使母基金，5岁了

2023年5月25日，深圳天使母基金迎来五周年生日。

五年前，面对天使投资环境落后的压力，深圳市政府牵头成立第 一 只天使引导基金——深圳天使母基金。这是*家100%投向天使期的母基金，“摸着石头过河”，此后开创性地推出一系列行业标准，为深圳乃至全国打造了一只天使母基金样本。

【资料图】

迄今为止，深圳天使母基金团队已经与80多家各类机构合作，包括头部机构、境外机构、产业资本、高校科研院所、技术转移机构、知名天使投资人等，对子基金出资额超62亿元，子基金投出天兵科技、沐曦集成电路、荔枝与芒果、云豹智能、思谋科技等多只独角兽，带动了大批基金管理机构、全球资金和项目落地深圳。

成立五年，引领中国天使投资行业

成立五年来，深圳天使母基金已经成为中国天使投资的一面旗帜。从探索定义了中国天使投资概念并得到业界的认可，到基金规模增加至100亿元，成为国内*的天使投资类政府引导基金。深圳天使母基金在深圳市引导基金管委会的支持下，进一步迭代，发起设立首支直投基金“天使一号”、创立深圳独有的服务体系和生态体系……逐渐演变成为至今“子基金投资+直投+生态运营”的三大业务板块。

培育项目方面，解决了深圳市优秀初创期企业融资难和服务不到位的问题，预计深圳新成立的优秀企业至少有超过一半从天使母基金体系内产生，成为城市“十四五”期间产业升级的中不可忽视的中坚力量。

创新引导方面，联合合作高校、科研院所、产业集团及相关技术转移机构进一步探索设立非逐利性资金出资的原始创新基金，往更早阶段走，进一步解决科技成果转化问题。

运作机制方面，管理团队在风控举措上围绕风险识别、风险评估、风险应对、监督与改进等环节，建立了以风控、合规、法律、专项审计、内控为核心的风控体系。设置了子基金投后评价体系，对不同考核等级分类管理，是国内政府引导基金行业里的*子基金评价体系。

生态营造方面，围绕创新资源开展了科技成果转化、金融投资、资源对接、培训咨询等生态服务，成立天使荟、设立种子库、组建深港澳天使投资人联盟、创建深圳市天使投资协会、持续研究天使生态体系，现已成为深圳市创投行业的一张崭新名片。

近年来，国内各地政府相继赴深圳天使母基金调研，天津、苏州、常州、南通以及安徽、河南等地纷纷成立本地天使母基金，全国人大代表也提议成立国家级天使母基金，大大推动了全国天使投资行业的发展。

下一段征程，继续勇立潮头

下一个五年，款款走来。

立足天使投资行业，天使母基金管理团队一直在思考，如何解决全行业普遍存在的募、投、管、退难题——

募资方面，考虑成立商业化母基金，将政策性资金与商业化资金有机结合，在深圳天使母基金一站式解决募资问题；

投资方面，在继续完善跟投基金运作模式的同时，花大力气探索成立非逐利的原始创新基金，进一步发挥政府资金在解决特别早期阶段企业融资市场失灵问题；

管理与服务方面，在已有服务体系建设的基础上，进一步营造初创期企业的良好成长环境，使一批又一批优秀的初创公司在深圳不断产生，持续发展壮大；

退出方面，结合天使母基金特点，研究成立S基金，探索产业并购，有效解决退出难的问题。

这是一支富有忧患意识和进取精神的管理团队。他们认为，经过五年的培育，深圳天使投资行业得到长足发展，与北京、上海一起，已经处于国内*行列。但不进则退，在激烈的国内天使投资行业竞争中，仍须守正创新，继续勇立潮头，要建设国际创投、风投先锋城市，天使投资还需要在政府引导下持续发力。

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