世界通讯！募资180亿！科创板年内最大IPO来了

5月17日，上交所发布公告，华虹半导体科创板IPO顺利过会。

此次冲刺科创板，华虹半导体拟募资180亿元，是截至目前科创板年内*IPO，也仅次于此前2020年7月16日上市的中芯国际532.30亿元募资额和2021年12月15日上市的百济神州221.60亿元募资额，居科创板IPO募资金额第三位。

(资料图)

华虹半导体曾于2014年10月15日在香港联交所主板上市，彼时其募集资金为25.73亿港元（约合23.55亿元人民币）。此次，华虹半导体回A上市的拟募资金额是此前的7倍之多。

01 2022年营收超160亿元，净利润逾30亿

根据最新更新的招股书显示，2020年至2022年，华虹半导体营业收入分别为67.37亿元、106.3亿元、167.86亿元；对应实现归属母公司的净利润分别约为5.05亿元、16.6亿元、30.09亿元。

可以看到，近三年来，华虹半导体的营收、净利润呈现爆发式增长的态势，连续两年的营收和净利润增速都超过50%。

能交出这样的成绩单并不容易。当前，半导体行业需求整体放缓，处于周期底部，尤其是消费电子市场总体需求走弱。

而在应用领域，消费电子也是华虹半导体终端应用的主要板块，营收占比超六成。

这也引来上交所的担忧，在问询中，提出了随着消费电子行业需求持续变化，未来华虹半导体经营业绩能否持续增长的问题。

对此，华虹半导体在招股书中表示，公司受手机及PC市场需求疲软的影响程度较小。

报告期内，华虹半导体在消费电子领域的收入分别为 41亿元、67.1亿元和107.5亿元，占主营业务收入比例分别为61.77%、63.73%和64.52%，整体呈上升趋势。

但在包括通讯产品和计算机在内的广义消费电子领域，其收入占比分别为78.71%、80.61%和77.61%，受手机市场需求下滑的影响，2022年华虹半导体在广义消费电子领域的收入占比有所下降。

不过，近年来华虹半导体强化了在工业及汽车领域的布局。

根据招股书显示，报告期内，华虹半导体应用于工业及汽车领域的营业务收入分别14.1亿元、20.4亿元和37.3亿元，占比从21.29%上涨至22.39%，是华虹半导体第二大终端市场，也是2022年所有市场中表现*的一个领域。

可以说，工业及汽车领域的营收上涨一定程度上抵消了消费电子及通讯产品领域的收入下滑。

除此之外，根据2023年一季度财报，华虹半导体营收达6.308亿美元，同比上升6.1%，华虹半导体表示，一季度业绩增长动能来自新能源汽车和工业市场。

股权结构方面， 截至2022年12月31日，华虹半导体直接持股 5%以上的股东为华虹国际、联和国际及其全资子公司 Wisdom Power、鑫芯香港，持股比例分别为26.6%、12.29%和13.67%。

其中，华虹国际、联和国际及其全资子公司 Wisdom Power 均受上海市国资委控制。

02 12 英寸产线毛利率远低于同行，引来问询关注

从去年11月获上交所受理，华虹半导体经过两轮问询。其中，华虹半导体12 英寸产线毛利率远低于同行引来上交所关注。

根据招股书显示，华虹半导体主要向客户提供8英寸及12英寸晶圆的特色工艺代工服务。其中，12英寸产线毛利率在报告期分别为-259.80%、-138.08%、7.32%、18.61%。而同行企业晶合集成2021年、2022年12英寸产线毛利率分别高达45.14%、46.16%。

对此，华虹半导体表示，主要系受产能爬坡影响、产品结构影响以及直接材料成本影响。公司在12英寸晶圆代工产线上前期投入大，且由于产能爬坡和工艺稳定需要一定的时间，导致处于产能爬坡期的12英寸晶圆制造产线达产一段时间后仍存在毛利率较低的水平，公司需要经过一段爬坡过程提升毛利率。

截至2022年底，华虹半导体拥有三座8英寸晶圆厂和一座12英寸晶圆厂，2019 年四季度，12英寸产线才开始投产。

此后，12英寸产线开始成为华虹半导体增长的主要方向，2019-2021年，12英寸晶圆销售额从5195.72万元增长到31亿。

2022财年，55nm及65nm的12英寸晶圆成为华虹半导体增长最快的技术节点，同比增长高达125%，占营收的比重也从2021年的9.7%提升至14.3%。

2020年-2022年，华虹半导体12英寸产能（约当8英寸）分别为34.92万片、112.43万片、172.67万片。随着华虹无锡的扩产，华虹半导体预计2023年月产能将由华虹无锡*阶段的6.5万片/月提升至第二阶段的9.5万片/月。

华虹半导体表示，在同行企业内，华虹半导体的产能扩增是较快的，未来毛利率增长空间较大。

从整体来看，华虹半导体正逐年提升。2020年-2022年，华虹半导体的毛利率分别为18.46%、28.09%、34.1%，2022年四季度，毛利率进一步提升至38.2%。

近年来，随着新能源汽车、工业智造、新一代移动通讯、物联网等新兴产业等应用领域的驱动下，华虹半导体和所有芯片厂商一样正面临产业升级带来的市场机遇。

为了抓住这波机遇，华虹半导体将继续扩大产能，此次募投也主要投入华虹制造（无锡）项目、8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发三大项目，进一步扩大产能。

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