全球财经连线｜12月CPI同比上涨1.8%，两部门支持外经贸企业扩大人民币跨境使用，隔夜美股收高

南方财经全媒体集团 施诗 上海报道

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12月CPI同比上涨1.8%

国家统计局今天发布的数据显示，2022年12月份，全国居民消费价格同比上涨1.8%，2022年全年同比上涨2.0%；2022年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.7%，2022年全年同比上涨4.1%。

如何解读12月的CPI、PPI数据？展望2023年，国内通胀形势预计如何？我们来连线中国民生银行研究院高级研究员应习文。

我国能源和粮食具备较高安全保障

应习文：12月我国CPI同比上涨1.8%，环比持平，符合市场预期。从分项看，食品价格明显分化。猪肉供给保障充分，前期压栏惜售行为转为集中出栏，环比价格出现下降；牛肉、羊肉价格出现反季节下降，主因特殊时期居民饮食清淡压低了需求。随着主要经济体衰退预期增加，能源价格保持弱势，交通工具用燃料环比明显下降6%。去除食品和能源的核心CPI小幅上升，略好于预期，特别是耐用消费品中的家庭器具和通信工具环比转为上升，“大件消费回暖”的现象，反映居民消费的信心有所改善。服务类价格受疫情和节日提前等因素综合影响，家庭服务、邮递服务等环比上涨，但旅游、教育、医疗、通信四类服务价格环比持平。住房租金价格环比下降0.1%，连续4个月环比下降，反映疫情影响下地产与商业景气度仍偏低。

12月我国PPI同比下降0.7%，环比下降0.5%，弱于预期，主要源于上下游两方面的冲击。从上游看，主要是全球大宗商品价格下降的传导作用；从下游看，则是疫情对需求产生的冲击。不过整体看上游价格下降幅度要大于下游，对于中下游工业企业的盈利空间形成利好。

从全年来看，2022年我国CPI同比上涨2.0%，PPI同比上涨4.1%，在全球遭遇40年未遇的大通胀背景下，我国能够保持温和的通胀水平，主要得益于在能源和粮食领域，具备较高的安全保障。此外，我国作为制造业大国，具备完整的工业体系，产业链、供应链安全边际不断提升，从供给面保障了物价的稳定。

内需开启复苏进程 将推升核心CPI修复

应习文：展望2023年，我国外部通胀压力减轻，食品价格保持温和，以及相对较低的翘尾因素，将限制CPI的涨幅，但随着疫情防控措施的优化，我国内需开启复苏进程，将推升核心CPI的修复，并主导CPI中枢的温和回升。同时，预计2023年我国PPI可能以通缩开局，但随后缓步回升，走出通缩时间取决于内需复苏的速度，以及全球商品价格受各类不确定因素影响的结果。

商务部、央行：便利各类跨境贸易投资使用人民币计价结算

商务部1月11日消息，商务部和中国人民银行近日联合印发《关于进一步支持外经贸企业扩大人民币跨境使用 促进贸易投资便利化的通知》。通知指出，便利各类跨境贸易投资使用人民币计价结算，推动银行提供更加便捷、高效的结算服务。

在当前环境下，经贸企业对跨境人民币结算、投融资有怎样的需求？金融服务应突破哪些瓶颈，进一步促进贸易投资便利化？我们来听听商务部研究院研究员白明的分析。

金融机构应开发相关产品 做好服务

白明：当前形势下，经贸企业进行人民币结算，如在贸易上、在投融资上进行结算，首先一定要遵纪守法，找正规的渠道结算，包括正规的银行，不要找地下钱庄，这样风险太大、容易被欺骗。要遵守国家对国际收支的相关规定，不能逃避国家的监管，这样企业的利益才能得到有效保障。

既然允许人民币跨境结算，相应的金融机构就要做好服务，服务不仅仅是结算本身，而且还要开发出相应的产品，如相应的保险配套服务，如针对不同企业开设最适宜的账户。在这个过程中，要使企业的资金更加安全、资金进出往来更加便利，才能够服务好企业。

加强与其他国家金融机构的合作

白明：随着人民币国际化向前推进，未来人民币跨境结算的机会将越来越多，有更多的国家会与我们开展跨境人民币结算业务，因为只靠中国自己的金融机构影响力有限，与其他国家金融机构合作，跨境人民币结算的覆盖范围才能扩大。

隔夜美股大幅收高

据南财金融终端数据，道琼斯工业平均指数涨0.80%，报33973.01点，；标准普尔500种股票指数涨1.28%，报3969.61点，；纳斯达克综合指数涨1.76%，报10931.67点。

有关美股行情的分析，我们来连线中航信托股份有限公司宏观策略总监吴照银。

市场预期美联储加息已近尾声

《全球财经连线》：近期美股的反弹受哪些因素影响？

吴照银：美股反弹最主要的原因其实还是市场预期美联储加息已经见顶。目前市场预期美联储在今年一季度大概还有两次加息，每次加息25个基点，两次加息以后，美联储加息基本上告一段落。由于市场预期加息已接近尾声，整个市场的估值就不再下移。同时，市场的无风险收益率，或者说债券的收益率已经开始从高位逐渐下行。市场的无风险收益率下行后，股市的估值就上升，市场的风险偏好上升。

在这种预期的作用下，全球的股市其实都在反弹，全球风险偏好都在上升。包括美元指数也呈高位逐渐回落（趋势）。其实这些逻辑是一致的：由于美联储加息见顶，美国的利率与其他国家的利差不再扩大，美元走势也就不再继续上升，全市场风险偏好逐渐上升，导致美国股票上升。这是近期美国三大股指上升最主要的理由。

美股仍有下行压力

《全球财经连线》：后市行情将如何演绎？反弹是否能够持续？

吴照银：美国股市的这种走势，把目前市场的预期基本上都已经反映足了，也就是对市场利多的因素已经得到充分反映。但市场的利空因素，比如说美国经济下行等，显然市场还没有充分的预计。

我们认为2023年美国经济下行速度可能比较快，从而导致美国上市公司的盈利逐渐下降，使得整个市场的价值中枢不断下移。这样的话美国股票仍然有下行空间。所以在这样的判断下，目前美国股票的反弹，应该不是一个牛市的持续上升的行情，还是一个阶段性的反弹。在这种反弹以后，市场对利率终点的预期逐渐反映过去以后，将会对美国经济下行进行充分反映。将会逐渐反映美国经济盈利下行以后，美国股票的盈利下降，导致市场价值增速下移。所以美国股票后面仍然有下行压力。因此，我们对后续走势仍然不太乐观。在短期的反弹后，美股仍然还有下行空间。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

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