证监会开出82张信披违规罚单 对50家上市公司信披违规行为立案调查

11月3日，上交所发布《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》，其中，在提高信披质量方面，上交所表示，将修订完善以《股票上市规则》为核心的信息披露自律规则体系，按照“层次分明、体例清晰、易懂好用”的目标，推进规则立改废并。

市场人士认为，提高信披质量，既需要从信披规则制定入手，也需要加大对规则执行的监督，并及时对信披违法违规行为进行查处，强化上市公司董监高等关键核心人员的信披意识。

今年以来，随着新证券法的实施，监管层在完善信披规则的同时，也加大了对信披违法违规行为的处罚力度。

据记者统计，今年以来截至11月4日，证监会已经开出82张信披违规罚单，累计对50家上市公司信披违规行为立案调查。

以投资者需求为导向

完善信披规则

信息披露是注册制的核心，在注册制即将全市场推广的背景下，监管层正在以投资者需求为导向，不断完善信披规则。10月9日，国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》提出，提升信息披露质量。以投资者需求为导向，完善分行业信息披露标准，优化披露内容，增强信息披露针对性和有效性。10月21日，证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上表示，完善以投资者需求为导向的信息披露规则体系。10月23日，证监会新闻发言人高莉表示，证监会正在修订《上市公司信息披露管理办法》，将进一步完善简明清晰、通俗易懂等原则规定，鼓励自愿性披露，完善临时报告事项，压实董监高等相关主体的责任等。同时统筹沪深证券交易所对《股票上市规则》进行对照梳理，将以投资者需求为导向完善信息披露，持续优化分行业信息披露指引，完善定期报告等编报规则，增强监管规则的系统性、易理解性、可操作性。

“信息披露是注册制的核心，依法信披是上市公司的法定义务，提高信息披露质量，真实、准确、完整、及时、公平地披露法定信息，有利于帮助投资者作出价值判断和投资决策，增强投资者对市场的信任，规范资本市场参与主体的行为，并维护市场秩序。”国浩律师(上海)事务所律师朱奕奕对记者表示。

提高信披质量，不仅要立规则，也需要市场各参与主体遵守规则。南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，资本市场资源配置功能的发挥，关键在于资产定价，而资产定价又需要基于真实、完整的信息披露。提高信披质量，也要让上市公司关键核心人员明确信息披露的必要性和重要性，形成和加强信披意识。在完成强制性信披的同时，也能主动发布对投资者决策有用的信息。

为了提升科创板信披有效性，规范自愿披露行为，9月25日，上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》，对自愿信披的范围、基本要求、公告要点等进行了规范，并强调落实关键人责任，建立统一标准等。

年内50家公司

因信披违规被立案调查

对于提高信披质量，朱奕奕认为，从有法可依，有法必依，执法必严，违法必究的角度来看，持续推动提高信披质量，一方面要从规则制订环节入手，如修订和完善《上市公司信息披露管理办法》、《股票上市规则》，完善上市公司信披的相关规定，扩大、明确信披范围和相关主体责任;另一方面，则要从执行环节入手，通过提高监管效率，加大惩处力度，以落实法律法规的规定，并震慑资本市场的信披违法违规行为，保护投资者的合法权益。

据上市公司公告梳理，今年以来截至11月4日，证监会累计对50家上市公司信披违规案件立案调查。从罚单情况来看，记者据证监会网站统计，年内证监会或地方证监局发布的行政处罚决定书中，有82张涉及信披违规。

“财务造假、信披违规、内幕交易均与信息披露直接相关，操纵市场也往往与信息披露交织在一起。所以，净化资本市场生态，也要从信披制度建设和落实入手。”北京德恒(宁波)律师事务所合伙人、律师张志旺对记者表示。

田利辉表示，提高信息披露质量是资本市场注册制改革的关键所在。公开是公平和公正的基石所在，投资者能否遴选出确有价值的公司取决于是否获得足够多、足够好和足够快的信息，所以提高信息披露质量对资本市场以注册制为核心的深化改革至关重要。

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