外资大幅买入消费龙头股 中国平安等5股被净卖出

沪深港通数据显示，本周外资合计净流入92亿元。本周(4月6日-4月10日)，剔除一天清明节假期、两天复活节假期，外资实际可交易日仅2天：4月7日及4月8日。

从外资对A股个股及行业的布局来看，本周外资持续大幅加仓消费龙头股的五粮液、贵州茅台等个股，迈瑞医疗、恒瑞医药等医疗龙头股也是本周外资青睐的个股。与此同时，本周外资大幅卖出养殖业龙头牧原股份及金融科技龙头中国平安。

外资大幅买入消费龙头股

从个股具体来看，根据沪深港通十大活跃成交股数据来看，本周外资净买入前十的个股分别为五粮液、贵州茅台、三一重工、迈瑞医疗、东方雨虹、立讯精密、格力电器、招商银行、海天味业、海康威视，净买入金额分别为13.7亿元、9.0亿元、8.1亿元、5.1亿元、3.6亿元、2.8亿元、1.8亿元、1.1亿元、1.0亿元、0.8亿元。

详见下表：

数据来源：东方财富Chioce;制表：金融1号院

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，我们看一下消费股，比方说白酒，食品饮料，医药、家电等等这些板块，在一季度受到疫情的冲击业绩普遍不佳，但是一个季度的业绩好坏并不会影响消费股的长期投资价值，所以在前期市场下跌的时候，我建议大家可以提前布局消费股。因为现在国内在疫情控制方面取得了很好的成效，疫情控制只是时间问题，现在已经接近完全控制住，每日确诊人数已经降到了300人以下，所以我们的经济面会快速的复苏。特别是消费服务业，恢复的会比较快，将会给A股市场带来良好的基本面支撑。

“前期受到压制的消费股将会很快走出强势走势，现在已经初步的验证了我的判断，特别像白酒等龙头股已经开始大幅回升，接近前期高点。食品饮料板块更是走出了强劲的走势，过去几个月很多食品饮料的股票也都接近前期的高点。也就是疫情过后消费会出现恢复性上涨，消费股因为有业绩支撑是最值得大家配置的版块。”杨德龙提到。

中国平安等5股被净卖出

在净买入上述11股的同时，外资净卖出靠前的个股中，这5只净卖出额较多：牧原股份、中国平安、海螺水泥、TCL科技、中国国旅。详见下表：

数据来源：东方财富Chioce;制表：金融1号院

引人注意的是，本周外资虽然对中国平安净卖出，但周五平安等保险龙头股出现大幅逆势上涨。

外资买买买节奏没有改变

2020年开年以来，外资延续了之前加速流入的态势，外资买买买的节奏没有改变，即使像茅台、格力等白龙马股股价已经在历史新高，并且估值也并不便宜的情况下，外资仍然是以净买入为主，这体现出外资对于中国优质上市公司的股权是非常看好的，无论这些白龙马股是上涨还是下跌，北上资金都是累计净买入。

杨德龙此前提到，外资在A股市场过去5年，赚了4300多亿元，可以说斩获颇丰，这和外资操作相对理性有关，外资一直是坚持长期投资和价值投资的，不太关注市场短期的趋势，而是更关注上市公司的基本面，他们持有的优质的股票，基本上都是A股的核心资产。

北向资金是重要的增量资金来源，在A股市场的交易占比也逐步提升，2018年下半年之后基本上保持在5%-10%之间波动，对市场交易环节的影响不断加大。东莞证券的策略观点认为，从2020年的北向资金未来变化看，有望呈现出由增量变化到存量变化，由被动配置到主动配置的过程，中期仍有增量流入空间。

而对于前期北向资金的流出，机构认为是短期回避风险的举措，尤其是在美股大幅波动的背景下。中金公司指出，每次海外市场大幅波动期间，无论波动起因是新兴市场还是发达市场，资金一般都会撤出风险相对高的权益类市场，如包括中国在内的新兴市场。但中国市场估值偏低、疫情控制相对领先、政策空间相对充足。

放眼长期，随着MSCI等国际指数公司持续提高A股纳入比例，再叠加A股的优质资产回报优势，外资长期增配A股的趋势有望延续。天风证券策略团队认为，长期而言，如果发达国家股市进入经济衰退导致的熊市，那么外资的确可能进一步提升A股的配置比例，A股真正的“避风港”作用将体现出来。

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