助贷新规周年考：从名单“减法”走向能力“加法”

2025年10月1日，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理 提升金融服务质效的通知》（下称“助贷新规”）正式施行，这场以“总行集中管理、名单制管控、风险定价合理”为核心的监管变革，倒逼中小银行对互联网助贷业务进行深度整改。

(相关资料图)

如今，助贷新规施行将满一年，助贷平台的变化已清晰呈现：连续两个季度的业绩下滑之后，行业走到了修炼内功、模式重构的岔路口。

中小银行：有的切割，有的清退

从银行最新披露的合作名单来看，助贷业务收缩已十分明显，但不同银行的策略有所分化：有的全面清零，有的精准切割，但背后的挑战仍然存在。

民营银行的调整最为彻底。由于线下网点较少、客群基础薄弱，民营银行对助贷渠道的依赖最深，收缩幅度也最为剧烈。比如，吉林亿联银行的合作导流获客机构从2024年11月的56家锐减至2026年7月的10家，降幅超过八成。

此番清退并非只有“小平台出局”，被清退的合作机构中不乏龙头公司。其中：富民银行和三湘银行均终止了与马上消金，以及京东系公司的合作；微众银行也出现在两家银行的终止名单中。

类似的“断舍离”在城商行中同步进行。青岛银行董事长景在伦在2026年半年度业绩说明会上表示，该行正“主动清退互联网合作类消费贷款业务”。兰州银行在2026年7月更新的名单中，将12家营销获客平台和13家融资担保公司的合作状态全部变更为“停止合作”，相当于“一刀切”清退了所有互联网助贷合作方。

“清退的‘量’已过大半，转型的‘质’尚未破题。”南开大学金融学院院长田利辉对上海证券报记者表示，过去一年，民营银行与城商行的动作基本停留在会计意义上的“减法”，“这属于被动出清，而非主动重建”。

“助贷并非没有价值，关键是合作不能替代银行的独立风控，更不能使其成为单纯的资金通道。”中国普惠金融研究院研究部负责人胡煦对记者说，对民营银行和城商行而言，压降合作只是调整的起点，真正的挑战是补上自主获客和风险管理能力，同时管好存量资产。

助贷平台：旧模式加速瓦解

银行的态度，通过资金链的传导，已经让头部助贷公司感受到压力。2026年以来，上市助贷平台集体“减收又减利”。

数据显示，奇富科技、信也科技、乐信第二季度净利润同比降幅均超过40%。而真正的“重灾区”是此前对24%至36%高息客群依赖度最高的平台。小赢科技第二季度净利润同比大跌91.1%至4700万元，嘉银科技第二季度已经由盈转亏。

在利润大幅回撤的同时，放款规模和在贷余额也双双收缩，预示着前景并不乐观。比如，今年二季度，小赢科技贷款撮合量同比降幅约70%。

乐信管理层在电话会上表示，预计三季度促成贷款规模将环比显著下降，营收随之承压，并可能出现净亏损。嘉银科技停止发布第三季度业绩指引，并暂停该财年的股息分配。

“这反映的是旧模式的终结，而非需求的消失。”田利辉表示，过去那套“高息覆盖高风险，多层导流摊薄成本”的公式，在综合融资成本红线、营销明示、催收规范三重约束下已被彻底拆解。

田利辉预计，助贷行业的结构性出清已在进行，但不会重演P2P式的“一刀切”。“信贷需求并未蒸发，只是从不可定价的边际客群向可定价的主流客群收敛。”他说。

《金融产品网络营销管理办法》也将于9月30日起施行。在天府立言金融研究院院长曾刚看来，这将进一步限制了助贷灰色地带的息费腾挪空间，合规成本将刚性上升，缺乏资本实力、风控能力和差异化业务的中小助贷平台将被并购或退出市场，而头部平台凭借资金成本优势和技术输出能力实现份额集中，行业集中度会进一步提高。

新挑战：从名单瘦身走向业务重构

站在助贷新规施行一周年的节点上，行业走向已逐渐清晰。“从助贷新规贯彻情况来看，监管预期已在合作名单压缩、平台准入收紧、核心风控回归银行和业务模式调整上得到初步体现。”曾刚认为，行业“以助贷替代银行零售能力”的粗放发展路径正在被纠正。

但对于民营银行和城商行来说，未来一年，二者的核心挑战并非单纯地“少做助贷”，而是如何弥补零售贷款规模与收益缺口，同时在自营获客、数据风控、贷后运营和资金定价上建立能力。

日前，重庆银行首次在官方产品公示中对助贷、共同出资两类业务作出明确划分，引发业界关注。该行最新的《合作类个人互联网贷款产品信息》中，将美团“生活费”、美团“生意贷”、京东“金条”三款助贷产品标注“已停止投放”，唯一保留的微粒贷明确标注为“共同出资类（非助贷）”产品。

“纯助贷是风险留在银行表内的委托-代理关系，共同出资则是真金白银共担风险的合伙关系。前者要求银行具备完整的自主风控能力，后者要求合作方具备真实的资本约束。”田利辉认为，分类即定价，定价即责任，这一步迈得比停投三款产品更远。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，这种划分模式表明银行机构的动作已更进一步，但共同出资类业务需要有一定实力的银行，并不是所有中小银行都能适用。

从长远来看，这场“断舍离”的终局，或许不是中小银行完全放弃互联网助贷合作，而是推动其从名单“减法”走向业务重构与修炼内功的“加法”。

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