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全球球精选!一季度经济好于预期,但就业、房地产开发和汽车销量成了大问题

根据统计局4月18日发布的2023年一季度国内生产总值来看,经价格变动调整后实际同比增长4.5%,这比去年年末2.9%的经济增幅有所加快。

由于新冠疫情解封,外出就餐和旅行等服务消费出现回升,不排除一部分“报复性消费”,但与此同时,房地产开发和汽车销售对增长也产生了一定的负面影响。


(资料图片仅供参考)

除了GDP之外,这些数据也同样值得关心;例如今年1-3月包括百货店、超市和电商在内的社会消费品零售总额增长5.8%,占整体1成的餐饮业收入则大幅增长13.9%。

相比之下,耐用消费品则并未增长。汽车下降2.3%,通讯设备下降5.1%,国内消费喜忧参半。

除此之外,地方经济一直依赖的房地产开发投资下降5.8%,由于销售低迷,汽车和个人电脑的产量也出现下降。

从这些数据我们不难看出,今年一季度超出预期的经济增长方面,更多的是服务消费的回升和增长,也就是所谓的“报复性消费”。

具体到耐用品方面,则出现了下降,房地产开发和汽车下降以及个人电脑和手机销量都普遍低迷。

统计局发言人表示,一季度随着疫情防控较快平稳转段,各项稳增长稳就业稳物价举措靠前发力,积极因素累积增多,国民经济企稳回升,开局良好,“但也要看到,国际环境仍然复杂多变,国内需求不足制约明显,经济回升基础尚不牢固。”

从汽车、电子产品等耐用消费品的数据我们不难看到,影响消费终端的最终耐用品消费增长有限,这也给今年的经济增长增加了更多的不确定性。

影响消费后劲的另一个重要指标是就业率,人只有有了工作,消费才会更加“肆无忌惮”和强劲,尤其是对年轻人而言。

统计局的数据显示,一季度全国城镇失业率平均值为5.5%,比上年四季度下降0.1个百分点,其中16-24岁劳动力调查失业率为19.6%,处于历史高位,去年末这个数字是16.7%,今年2月份这个数字是18.1%。

加上今年全国本科毕业生和报考研究生数量都是历史新高,这多少意味着,今年的就业情况并不会好转太多。

就业不足,必然会导致消费动力和消费意愿不足;对企业来说,招聘的需求减少,也从侧面反映了今天的经济结构多多少少面临着一些问题。

今天青年失业率的走高,主要原因是今年应届大学毕业生开始进入劳动力市场寻找工作导致,而根据预测,今年2023届全国高校毕业生将达到1158万人,结构性失业问题,将会成为未来一段时间的主流。

与此同时,投资的表现也有分化的现象。基础设施投资增长8.8%,制造业投资增长7%,而房地产开发投资则下降5.8%,这表明楼市还在之前一轮的打压中喘不过气来。

考虑到一季度住宅物业销售同比增长7.1%,可能是由于市场上有大量住房库存,如果预售的房屋被市场消化,那么房地产开发商应该能够在2024年从房屋销售中获得新的现金流。

反过来,如果房地产市场不确定增多,住房库存持续增加的话,那么这可能也会对地方收入造成大的冲击,继续加剧经济的不确定性。

不过好消息是三月份一线城市新房价格各有涨跌,北京、上海同比涨超4%,广州深圳则分别跌0.2%、1.5%。

另一个值得关注的汽车行业,此前我就曾在文章中表示,由于国内的消费分化,大量中产阶层以上的家庭几乎都有汽车,更多的家庭受制于收入、汽车使用成本等因素,又买不起车或对汽车没有太高的消费需求。

基于此,汽车行业的降价是必然,去库存也是周期性因素。

但今年三月在地方补贴和汽车降价的支持下,汽车产量在3月份也出现了同比13.5%的反弹,主要是新能源汽车产量强劲。

汽车产量走高,能否为今年以后的汽车销量打下一个坚实的基础,这一点还有待验证。

未来经济走向,大概率会继续增长,这是由于去年疫情引起的低基数导致的,经济将继续由奢侈品、旅游、餐饮和其他服务相关的消费支出驱动,另一方面,工业可能会因全球金融环境收紧,以及商品需求疲软而放缓。

由于去年GDP同比仅增长0.4%,这可能会大幅推高今年二季度数据,这当然不是说今年的增长特别高,主要原因是因为去年的基数过低导致的。

具体来说,经济的增长离不开消费,尤其是在出口恢复有限的情况下,考虑到未来的国际形势的变化,出口欧美的份额可能还会进一步下降。

反过来说,如果生产的商品没有购买力极强的欧美地区消化的话,那么就只能“出口转内销”,靠内部消费力来消化。

但今天的问题在于,消费能力更强的中产阶级以上的群体,他们的消费能力虽然很强,但消费频率可能是有限的。

例如汽车、房产和餐饮旅游等等,这些耐用消费和服务业消费,做不到太高的频次,尤其是汽车和房地产这种大宗商品,一个自用属性很强,一个投资属性很强。

前者受限于车位、开车人,哪怕是消费能力极高的富豪群体,一个家庭可能最多也就三四辆车,再多也用不上,而后者房地产更多的是升值的属性。

今天国内房地产市场的前景和增长都已经比较有限,虽然每年毕业的高校毕业生还在千万级别,但考虑目前国内的房地产库存量在6亿多平方米,显然已经超出了“供大于求”。

尤其是考虑到地理位置城乡之间的差异性,一二线城市的房地产当然会坚挺,但更多的四五线城市的房价和去库存问题依然显得紧迫。

而这些都决定了经济增长的上限天花板,产能过剩的问题怎么解决呢?要么是出口给消费力更强的地区,要么就是提高内部人均收入,提高消费意愿和能力。

而消费和生产之间的关系,又受限制生产力效率和利润等因素的影响,这大概也会是未来一段时期的常态。

今天我们说钱越来越难赚,各行各业的竞争越来越激烈,一部分原因当然是因为人多造成的,但还有另一个原因在于,机会成本越来越高,行业的挤压效应比较明显,导致一些传统上门槛低的行业突然涌入了过多的竞争者,加剧了内卷。

例如教培行业挤出的数千万从业者、房地产行业的从业者、甚至一些制造业的工人,这些多出来的就业人口,都会再度以“市场”的方式,加剧其他行业的竞争激烈程度。

综上所述,今年的经济走势会比去年更好,但长期来看,出口和消费依然是影响经济长期增长的关键性变量。

end.

作者:罗sir,新青年的职场内参。关心事物发展背后的逻辑,乐观的悲观主义者。关注我,把知识磨碎了给你看。

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