毕马威中国：地方城投公司应向“国有资本投资平台+城市综合运营商”积极转型-环球讯息

对于作为地方重要国企的城投平台来说，眼下正是“换挡升级”的绝佳时期。

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党的二十大报告明确提出，“深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力”。

在毕马威中国政府及公共事务行业主管合伙人喻莺看来，部分城投公司目前仍存在发展定位不清、发展后劲不足、管理方式粗放等问题。随着城市发展与建设的底层逻辑由此前“建设为先”的技术逻辑转向面向未来的“共建—共治—共享”的治理运营逻辑，对于地方城投公司来说，也应从城市服务终端需求出发，形成“基础设施建设—基础设施改造—基础设施运营—城市服务供给”的升级。为此，新城投公司需要梳理自身与政府的关系，由基础设施建设延伸拓展新的业务机会，逐步探索新的城市建设与企业发展方式，形成稳定的市场化经营性收入。

在本轮国企改革中，国有资本投资运营公司试点旨在打造政企分开“隔离层”，对于既是企业又是政府双重身份的城投公司来说，同时承担地区产业招引与带动和提供公共服务、满足民生需求的城市建设职能，因此兼具功能性和商业性。

毕马威中国国资国企改革发展中心全国负责合伙人乔漠表示，国有资本投资公司和运营公司在功能定位、运营模式方面都有所不同。国有资本投资公司的核心职能是服务国家战略、优化资本布局，运用多种资本运作手段来提升产业竞争力，加快产业聚集和升级，最终以提升产业竞争力为核心。国有资本运营公司主要是为了提升国有资本的运营效率、提高国有资本回报率，通过多种运营模式和手段盘活存量资产，实现国有资本合理流动和保值增值，最终以提升国有资本回报率为核心。国有资本投资公司的运营模式偏向于战略性投资和专业化整合，通过投资引导产业结构调整，借助资产整合促进产业转型升级，实现国有资本功能的最大化。而运营公司侧重于国有资本和资产的经营和流通，以财务投资和资本运营工具为抓手，充分发挥资本市场机制，实现国有投资效能最大化。

作为政府核心资源集聚平台和地方经济发展的支撑平台，地方城投未来的发展趋势将是瞄准公司核心功能“新定位”、开拓公司业务发展“新模式”、抓牢改革窗口期“新机遇”，向国资与财政双监管双思维转型、向城市综合服务运营商转型、向地方国有资本投资公司转型，融入地区经济大循环，融入现代化基建大格局。

通过加速产业战略转型、引领产业布局优化、探索债务化解途径、提升风险防控体系、优化人力管控体系、积极开展资本融通等举措，新城投平台将积极把握重要改革机遇窗口期，实现“换挡升级”和跨越式发展。

作者：唐玮婕

编辑：朱伟

责任编辑：戎兵

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