天天快播：分析｜1-2月出口3.5万亿元，展现韧性，三四季度有望改善

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3月7日，海关总署发布的数据显示，今年前2个月中国进出口总值8957.2亿美元，同比下降8.3%。其中，出口5063亿美元，同比下降6.8%；进口3894.2亿美元，同比下降10.2%；贸易顺差1168.9亿美元，扩大6.8%。

数据来源：海关总署

按人民币计算，今年前2个月，进出口总值6.18万亿元人民币，同比微降0.8%。其中，出口3.5万亿元，同比增长0.9%；进口2.68万亿元，同比下降2.9%；贸易顺差8103.2亿元，扩大16.2%。

数据来源：海关总署

外需不足影响今年1-2月，中国出口5063亿美元，同比下降6.8%；降幅较去年12月收窄3.1个百分点。东方金诚首席宏观分析师王青对澎湃新闻表示，年初海外经济下行，尽管美、欧衰退预期略有波动，但是整体走弱趋势不变。外需不足对中国出口的影响较大，是2023年1-2月出口延续同比负增长的主要原因。从数量角度看，英大证券研究所所长郑后成对澎湃新闻表示，近期美国ISM制造业PMI与Markit制造业PMI虽有反弹，但是均连续4个月位于荣枯线之下，预示美国宏观经济需求较为疲弱。与此同时，多数发展中经济体的景气程度也在下滑。王青表示，2022年美、欧央行快速加息对经济增长的抑制效应正在显现，加上地缘政治风险起伏不定，当前全球经济下行态势明显。历史数据表明，中国出口增速与全球PMI指数具有较高相关性。王青还表示，中国出口同比下滑（按美元计算），与全球主要贸易国出口增速走势基本一致，显示在全球经济下行压力下，当前全球贸易在同步走弱。其中，作为全球宏观经济的晴雨表之一，韩国1-2月出口增速为-12.1%，连续五个月同比负增；越南1-2月出口同比为-1.9%，也呈现持续下行势头。“值得注意的是，在主要出口市场中，1-2月中国对东盟出口同比增长9%，增速较前值加快1.5个百分点。在当前我国出口持续下滑的背景下，对东盟出口录得较快正增长，背后是2022年初RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）生效，关税减让安排、贸易便利化进一步降低了中国东盟开展贸易合作的成本。”王青指出。从出口结构看，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对澎湃新闻表示，中国外贸出口多元化，高技术产品和民营企业出口占比提升等，中国外贸出口结构持续优化；外贸出口的韧性表现，一定程度舒缓市场对今年外贸出口前景的担忧。王青表示，1-2月中国出口的亮点主要体现在汽车出口方面，当月汽车出口金额同比大增65.2%，出口数量增长43.2%，呈现量价齐升局面，反映国内以新能源汽车为主的汽车产业升级对外贸促进作用明显。进口同比降幅扩大今年1-2月，中国进口3894.2亿美元，同比下降10.2%，降幅较上年12月扩大4.8个百分点。在年初国内经济景气回升、内需改善背景下，进口增速不升反降。王青表示，关键原因在于当前仍处于经济修复初期，尤其是房地产投资仍处下滑过程，市场信心还不稳固，企业主动补库存阶段尚未开启。与此同时，年初外需表现低迷。王青表示，出口延续负增，这就导致“大进大出”模式下中国出口环节产生的进口需求下滑。由此，1-2月国内经济修复对进口需求的拉动作用较为有限。周茂华也表示，1-2月进口下滑幅度超预期，主要是国内需求处于复苏阶段，进口需求在逐步恢复；大宗商品价格波动，导致各类商品进口量价不一，尤其是1-2月机电产品、集成电路、汽车等进口额明显下滑，对进口构成拖累；另一方面，去年同期基数高。价格因素上，王青还表示，去年1-2月，由于地缘政治局势骤然升温，国际油价走高带动国际大宗商品价格上扬，价格因素对当期进口额起到明显推高作用。高基数影响下，加之今年年初国际大宗商品价格整体小幅下行，价格同比涨幅显著收敛。因此，价格因素减弱也是年初进口额同比增速不升反降的重要原因。未来外贸怎么走？出口在三、四季度有望改善展望3月出口，郑后成表示，在美国利率持续位于高位，乃至美欧央行继续加息的背景下，预计摩根大通全球制造业PMI难以大幅上行，而在国际油价同比连续2个月位于负值区间的背景下，预计CRB指数同比大概率持续下行且进入负值区间，这就意味着3月中国出口增速依旧面临来自量与价两个方面的压力。从趋势看，周茂华表示，海外主要经济体高通胀、高利率及不断压缩储蓄，对消费者信心和消费能力影响偏负面，加之去年基数效应，中国外贸出口增速面临放缓压力。但随着海外通胀趋缓，加息下半年结束，海外需求触底，加之基数走弱，预计中国外贸出口在三、四季度有望改善。“着眼于推动国内经济较快修复，上半年宏观政策将在提振内需方面持续发力。值得一提的是，受疫情防控政策大幅调整推动，近期很多地方正在组织外贸企业‘走出去’，将海外客户‘请进来’，明显加大了海外市场的开拓力度。这会对上半年出口降幅起到一定缓解作用。”王青说道。展望3月进口，王青表示，外需放缓导致出口环节进口需求收缩，以及价格因素减弱将继续下拉进口额同比表现，当月进口额同比读数关键要看内需恢复情况。3月经济修复进程持续演进，市场信心回升的基础进一步夯实，内需将延续改善；同时，房地产投资拖累效应犹存，这将制约内需向上幅度。预计3月进口额同比增速将难以摆脱负增，降幅仍将大于-5%。从趋势看，周茂华表示，防疫进入新阶段，国内需求稳步复苏，有助于带动商品、服务进口需求，加之去年基数偏低，预计进口增速有望适度加快。3月5日两会政府工作报告提出，今年进口工作的目标是“促稳提质”。王青表示，预计接下来政策面将在两个维度持续发力：首先，今年将在更大范围内建设国家服务贸易创新发展示范区、推动出台自由贸易试验区、制定中国（上海）自由贸易试验区及临港新片区建设行动方案。这些措施将为外贸新业态发展提供更加有利的环境，全面推进通关便利化，显著压缩进出口通关时间，降低进出口环节合规成本。最后，这些措施还有助于进一步降低中国总体关税水平。其次，王青认为，2023年中国在创建、加入双边及多边贸易自由化、便利化机制方面，将会持续做出努力。

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