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三年半累亏超190亿元,北汽蓝谷何以重拾新增长?

曾被誉为新能源车“老大哥”,背靠着北汽集团这颗大树的北汽蓝谷最新业绩可谓喜忧参半。


(资料图)

喜的是,营业收入实现近年来*增幅;忧的是,依旧未能走出持续亏损的阴霾。

近日,北汽蓝谷发布2023年上半年业绩公告,实现营收57.7亿元,同比增长65.85%;归属于上市公司股东的净利润为亏损19.8亿元,相较于去年同期亏损21.81亿元,有所收窄。

就在业绩公布的后两天,北汽蓝谷紧接着又披露了截至2023年8月末的产销快报。数据显示,1-8月,北汽蓝谷实现累计产量8713辆,同比去年同期10716辆,下降18.69%;实现累计销量46428辆,同比大增90.15%。

其实,北汽蓝谷可谓头顶光环诞生,前身是2009年开始独立运营的中国首家获得新能源汽车生产资质的北汽新能源,2016-2018年公司一直是国内新能源车销量冠军,其更是在2018年借壳上市,正式更名北汽蓝谷,开启了二级市场征战之路。

然而,上市获得资本后的北汽蓝谷,并未更进一步发展壮大,反而陷入了增长乏力、连年亏损的漩涡。

01.毛利率承压为负,研发投入远不及同行

北汽蓝谷承压之苦,体现在两方面,一是其资金不足以支持其长期亏损,数据显示,北汽蓝谷2020年净亏损64.82亿元;2021年亏损52.44亿元,再加上2022年及今年上半年的亏损,三年半累计亏损超190亿元。

另一方面在于上市需要披露完整的财务数据,在更加细致的审视下,北汽蓝谷的故事不好讲了,尽管对于新能源车企而言亏损是常态,但卖一辆亏一辆的情况不多见,北汽蓝谷便是如此。

反映到毛利率上,蔚小理(蔚来、小鹏、理想)在2023年上半年的毛利率分别为1.28%、-1.43%和21.22%,北汽蓝谷的这一数据是-5.01%。

值得注意的是,拉长周期来看,北汽蓝谷的毛利率已从2017年的38.8%高位大幅降至2020年的-28.82%。虽然2021年有所提升,但仅为0.81%,2022年则继续下行至-5.2%。如此震荡下滑的毛利率背后是越卖越亏,这样的故事显然不能打动市场。

此外,北汽蓝谷在本就不赚钱的情况下仍在营销上砸重金。比如,2022年上半年,北汽蓝谷销售费用高达9.34亿元,同比增加4.92%,而同期研发投入仅有5.35亿元,相比蔚来、理想、小鹏等造车新势力品牌,北汽蓝谷在研发投入虽然也在增长,但增幅非常有限。2019年至2022年,北汽蓝谷研发投入分别为4.39亿元、9.73亿元、12.08亿元和12.49亿元,远不及“蔚小理”一家的研发投入。如2021年,蔚来汽车研发投入就已高达45.92亿元,远超过北汽蓝谷近四年的研发总投入。

众所周知,与传统产业不同,对于资本与技术密集型的新能源汽车产业,研发投入已成为提升其持续创新能力、增强核心竞争力的重要源泉,更是企业持续发展的重要驱动力。可见,北汽蓝谷在重营销轻研发的道路狂奔时,也意味着将会失去市场竞争力。

02.依仗极狐,胜算几何?

随着造车新势力的强势崛起,以及传统车企转型蚕食新能源汽车市场,北汽蓝谷也并非没有尝试拓宽品牌渠道。于是,北汽蓝谷就推出了旗下高端品牌ARCFOX极狐,上市了*车型ARCFOX αT,并投入所有资源全力推进极狐品牌提升和渠道建设,以促进高端化转型。

可以说极狐不仅承担了北汽蓝谷品牌向上发展的重任,同时还希望凭此打破如今的困局。

不过,这些车型在今年以来并未有出色的市场表现,今年上半年北汽极狐更是只卖了不到9000辆。

另外,这一数据和其他造车新势力品牌比起来逊色不少。比如,同等价位的蔚来ES6车型销量为11118辆,在蔚来销量中占比54.38%;1-7月理想ONE累计销量为10066辆。不仅如此,第二梯队的哪吒、零跑高端车型也纷纷突破万辆大关。

究其原因,一方面与前文所述的北汽蓝谷研发投入不够,导致其产品力缺乏有很大关联。仔细分析一下极狐,麦格纳的车身、华为的电子系统、哈曼的智能座舱、博世的自动驾驶方案,极狐的整车系统像是“东拼西凑”,没有自己独立的核心。

另一方面,在新能源汽车高端市场上,极狐汽车实际上面临着一个困局,高价并不等于高端。消费者对于高端新能源汽车的需求在于,能够以高价买到高品牌价值和技术*的产品和服务。而在这个赛道,国内诸如比亚迪、吉利、长安等传统汽车品牌;国外特斯拉等品牌,无论是在产品力,还是科研实力上都拥有毋庸置疑的实力。

03.动荡的北汽蓝谷,还能崛起吗?

市场微观数据显示,北汽蓝谷2020、2021年新能源车每年销量约2.6万辆,虽然2022年销量有所增长,但与此同时国内新能源车终端市场也由2021年的352万辆增长至2022年的607万辆,所以从整个市场占比来看,北汽蓝谷的市场份额依然不足1%。

而在宏观市场牌面,“国补”到期,叠加芯片短缺、原材料成本高企等因素,不少新能源车企有了涨价动作,但也有不少巨头车企领头降价,行业新一轮价格战似乎有燃起苗头。

有人将如今北汽蓝谷面临的困境类别此前的理想汽车。但当前无论是资本市场,还是消费市场都发生了巨大变化,理想的成功经验,或难在北汽蓝谷身上复制。

一个好消息是,北汽蓝谷正在通过加深与知名企业的合作来放大品牌声量。据悉,北汽蓝谷将不仅与麦格纳联手打造的全冗余架构电动车硬件平台—BE21平台,而且将与华为、麦格纳等世界各大供应商共同研发的IMC架构,实现超级拓展、超级智能、超级交互和超级进化四大全新功能。

与此同时,北汽蓝谷将聚焦打造车型场景化来提升产品增量。公开资料显示,2023年刚刚开年,全球*智能亲子车—极狐汽车考拉正式亮相,北汽蓝谷场景化造车理念得以落地。作为聚焦亲子出行的全新品类,考拉是极狐*场景化驱动的产品,围绕亲子出行的全场景提供系统性解决方案,卡位智能亲子出行全新赛道。

多品牌深度合作,规划场景化造车发展措施的北汽蓝谷,能否度过寒冬,迎来新增长,值得我们持续关注。

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