营收堪比ZARA的中国快时尚巨头SHEIN，正处于一个微妙境地_环球快资讯

6月30日凌晨，路透社*报道中国跨境快时尚电商巨头 SHEIN 正在美秘密提交 IPO 注册申请。

这则消息备受关注，因为作为一家 2012 年创办的公司，它在快时尚领域的地位已经堪比知名品牌 ZARA 了。2022 年，ZARA 的全年营收在 258 亿美元，而 SHEIN 的营收则已经达到 230 亿美元左右。

(资料图)

知危编辑部就本次上市消息联系了 SHEIN 方面进行求证，SHEIN 方面明确表示否认：

SHEIN 没有提交 IPO 注册申请，并且暂无 IPO 相关计划。

对这个回答，知危编辑部并不感到意外。因为SHEIN 在今年 5 月刚刚完成一轮融资，短时间内马上发起 IPO 是不太合理的，这会有 “ 上市前突击入股 ” 的嫌疑而遭到审查。

实际上，在路透*消息前，国内社交网络上就已有类似消息，路透的消息有可能是市场上常见的 “ 出口转内销 ”，这则消息或许带有某种非善意的炒作目的。

因为 SHEIN，正处于一个微妙的状态。

凭借 “ 小单快返 ”（小批量生产不同款式的产品投入市场，再通过数据反馈对其中的 “ 爆款 ” 进行大批量返单）、成熟的中国供应链以及便利的全球跨境电商贸易，SHEIN 过去在北美市场获得了极大的成功。

根据《 财新 》的报道，SHEIN 已经在美国市场取代 ZARA 和 H＆M 的，成为了新一代快时尚品牌的标杆。

SHEIN、ZARA、H＆M 在 Google（ 美国 ）上的搜索趋势

但，成就 SHEIN 的几大关键要素中的一项，正面临行业级的变动。

目前，美国关税法（Tariff Act ）中将 “ *限度关税门槛 ”（ De Minimis Provision，可理解为*起征点 ）设定为 800 美元。也就是说，价值低于 800 美元的商品无需缴纳税费即可入境美国。

这给 SHEIN、TEMU、Wish 等跨境电商公司带来了极大的便利，因为作为零售商，它们给个人用户的产品都是单独的包裹，并且包裹价值很难超过 800 美元。

由于不需要缴税，这样的跨境电商产品获得了非常大竞争力，大量小包裹涌入美国。据美国海关数据，2022 年美国此类包裹的收货量增加到了 6.9 亿件，而在 2018 年，该数据仅有 4.1 亿件，增长非常迅速。

而在 2022 年 1 月 18 日，美国众议员布卢姆诺尔（ Blumenauer ）提出了《 进口安全和公平法 》（ Import Security and Fairness Act ）。

法案规定，如果一项产品原产于被美国商务部认定为 “ 非市场经济 ” 的国家，且该国同时被美国贸易代表处（ USTR ）列入 “ 知识产权观察名单 ”（ Priority Watch List ），就不能豁免*限度关税门槛。

中国在 “优先观察名单 ” 之列，所以如果《 进口安全和公平法 》被美国两院通过，那么所有来自中国的商品就都要交税，这无疑会降低包括 SHEIN 和 TEMU 等在内的跨境电商平台的竞争力。

该法案在提出后反响并没有特别强烈，但最近，法案又继续被翻炒。6 月，参议员卢比奥宣称 SHEIN 在 “ 逃避贸易责任 ”、“利用贸易法 ”，美国应该 “ 堵住贸易漏洞 ”。

6 月 15 日，相关人员又在俄亥俄州倡导这一法案。

让人费解的是，路透报道，根据该法案，只有来自中国和俄罗斯的包裹会受到影响，其他国家的包裹可以继续享受 800 美元的免税门槛，这更像是某种 “ 精准狙击”。

虽然该法案还尚未生效，但对 SHEIN 乃至整个中国跨境电商行业来讲都是一个重大不确定因素。

与此同时，今年 5 月 1 日，由 20 名美国代表组成的两党团体，还宣称 SHEIN 在 “ 强迫劳工 ”，并且炒作所谓 “ 新疆棉 ”事件。

这一系列有政治偏向的活动，让 SHEIN 处于一个微妙的境地。

近两年，SHEIN 开设了一家新加坡公司，并让新加坡公司控股 SHEIN，业内认为，SHEIN 此举是为了规避风险。

同时，SHEIN 还在积极布局美国以外的市场，在非洲和东南亚、拉丁美洲寻求扩张。

2022 年底，根据 DataSparkle 的数据，在非洲购物类应用排行榜上， SHEIN 连续六个月位列前十。在东南亚地区，根据 App Annie 的数据，SHEIN 的移动应用在 2023 年 3 月*，超过了其他快时尚品牌如 ZARA 和 H&M。

2023 年 4 月，SHEIN 宣布计划在未来五年内投资 7 亿美元，用于帮助生产商更新设备和改善工作环境，并将供应链扩展到更多国家。其中，计划在未来三年内投资 1.5 亿美元，培训巴西本地的 2000 个工厂，以使巴西成为 SHEIN 在拉丁美洲市场的基地。为此，SHEIN 还聘请了软银的前首席运营官 Marcelo Claure 担任拉丁美洲业务的董事长。

对于现在处于微妙境地的 SHEIN 来讲，IPO 似乎不是最重要的事。

做好更大规模的全球化，规避来自美国的风险似乎才最为重要。

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本文仅供交流，不构成任何投资建议。

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