平安资管月度投资展望:预期5月是良好的加仓期

平安资管公司5月6日在官微发布《月度投资展望2020年5月》并表示，就A股及港股市场，经历前期风险释放，预期5月是良好的加仓期，把握节后逐步布局时机，且建议克服市场震荡回调中的恐慌情绪，积极把握中期布局时机。

平安资管表示，对于A股和港股市场，综合考虑以下因素，建议从以下三个方面把握5月节后的逐步布局机会：

(1)疫情的风险大部分已经释放：全球新冠新增确诊病例见顶回落，虽然还在往新兴市场、南半球演进，但全球新增确诊、欧美和东亚发达国家的新增确诊已明确的看到拐点;市场对全球经济增长、企业盈利增长的预期已经大幅向下修正，A股的一季报即将披露完毕，A股盈利预期的下修也将基本完成;而且全球股票市场已经历大幅度调整，A股沪深300指数年初以来下跌逾6%，反应了疫情的负面冲击。

(2)全球经济刺激政策超过预期，很大程度上对冲了疫情对市场的负面冲击;中国货币政策宽松已带来社融等先导指标的改善，后续财政政策将继续发力，支撑实体经济的修复。

(3)中国A股市场中期乐观的逻辑仍然存在：经济和企业盈利持续增长，预期下半年经济逐渐恢复正常增长，明年经济强劲增长;利率接近历史新低，股票相对债券吸引力达到历史高位;国内居民和境外对A股的配置将持续增加。

当然，经济的反弹不会一蹴而就，预期市场将经历逐渐修复并反复的过程。考虑到社融等领先性指标已经出现积极改善，从未来6-12个月而言，建议克服市场反复中的恐慌情绪，积极把握中期布局机会。

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