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首只超长期限债券ETF来了!30年国债ETF13日上市 焦点短讯

全市场首只超长期限的债券ETF来了!6月13日,鹏扬30年国债ETF(交易代码:511090)正式登陆上海证券交易所进行交易。30年国债ETF的上市,将有效地填补行业超长期债券ETF缺乏的空白,为投资者提供更丰富的场内低风险投资工具。

指数过去5年年化7.1%


(资料图片)

30年国债ETF为30年期国债实物申赎型ETF产品,跟踪指数为中债30年期国债指数。截至目前,该产品是市场上唯一一只超长久期的债券ETF,产品定位为工具型产品可以作为客户的久期配置工具、久期调节工具,尤其在市场利率波动较大时,具备较强交易属性。

中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系,该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年(包含25年和30年)的记账式国债组成(不包含特别国债),可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。中债-30年期国债指数代码:CBA21801,指数基日2010年12月31日,发布日期2021年7月9日,发布机构为中央国债登记结算有限责任公司中债估值中心。作为超长期限债券指数,中债-30年期国债指数具有成分券市值容量较大、久期稳定、收益表现良好的特点。根据中债金融估值中心有限公司数据,截至今年6月1日,中债-30年期国债指数成分券平均到期收益率为3.13%,平均久期为17.55年,成分券数量为24只,平均代偿期为27.33年,指数总市值达1.85万亿元。

从标的指数过往收益情况来看,截至2023年3月31日,中债30年期国债指数过去5年到期收益率介于3.12%~4.24%的区间内,中枢3.63%,最新3.25%;过去5年该指数年化收益率7.1%。从测算的数据来看,截至今年3月31日,从过去5年任一时点买入,持有一年年化收益平均值为6.9%,最高收益可达16.23%,过去5年任一时间买入,持有三年年化收益均为正,年化收益介于2.94%~8.51%区间内,平均为6.38%。

据介绍,从投资标的角度来看,30年期国债ETF具有较高的配置价值与交易价值。其中30年国债ETF的配置价值主要体现在:(1)目前保险机构负债久期高位运行,久期缺口仍大,保险对超长期利率债存在配置刚需;(2)首套房贷利率不断下行,而30年期国债在久期上与房贷等中长期贷款相近,30年期国债对银行的吸引力不断上升;(3)30年期国债具有高收益与高胜率的特点,无信用风险。2011年以来持有30年期国债3年以上的平均年化收益达5.6%,显著高于10年期国债。2011年以来,在任意时点买入30年期国债,未来5年收益高于10年期国债的概率为97.5%,取得正收益的概率为100%。在债券牛市期,30年期国债具收益率比较优势愈发凸显。

其次,30年国债ETF亦具备较高的交易价值,具体体现在: 30年期国债相比10年期国债,更高的久期带来更高的价格弹性。在货币政策预期改善等市场利率下行区间,30年期国债能够帮助投资者快速拉长久期,把握交易机会;在长久期债券价格波动下行的趋势下,30年期国债净价波动大,波段交易价值明显高于10年期国债。

行业首只超长久期国债ETF产品

作为目前市场上唯一一只超长久期国债ETF产品,也是目前市场上唯一一只跟踪30年期国债指数的ETF,30年国债ETF具有显著的稀缺性。根据wind数据,截至6月7日,全市场共有债券ETF17只,鹏扬30年国债ETF为唯一一只超长久期的国债ETF产品。

该基金的基金经理施红俊表示,30年国债ETF的上市不仅弥补了交易所市场无超长久期国债ETF的空白,还能为投资者提供交易快速便捷、门槛低、高消纳的久期配置、久期调节工具。

据施红俊介绍,作为目前市场中的稀缺品种,30年国债ETF具备多项优势:(1)稀缺性:30年期国债ETF是市场上唯一一只超长久期国债ETF,具备同现券一样的配置价值、交易价值。(2)交易快速、便利:ETF买卖即时成交,申赎份额实时确认;同时,有多家做市商为产品提供做市服务,确保产品具备足够的流动性。(3)门槛低:ETF买卖门槛仅约为1万元。若直接买债,交易所市场的交易门槛约为10万元,银行间交易门槛约为1000万元。(4)高消纳:指数总市值约2万亿,可承担较大产品规模。(5)久期稳定,无需投资者自行换券:30年期国债现券随着时间推移久期逐步降低,相比之下,30年期国债ETF采用指数化投资策略,久期相对稳定。当有新券发行后,管理人将根据投资策略换仓,省去了投资者自行换券的麻烦。

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