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鹏华环保产业近七年年化净值增长19.7%,以不俗业绩穿越短期市场迷雾

今年以来,A股市场遭遇了“倒春寒”,行情走势颇为波折,投资者避险情绪高企。然而在这样的市场环境中,市场主流声音对于后市行情并不悲观。有券商分析师指出,最恐慌的时候已经过去,市场阶段性底部初现,成长有望引领指数反弹。此前市场受到疫情反复担忧影响,外资大幅流出,引发市场非理性调整。随着年报和一季报披露期的到来,风格纠偏行情已经在调整中悄然展开,前期调整幅度较大,业绩兑现度仍然较高的景气赛道龙头,有望迎来一轮修复性行情。

尽管受今春开年以来短期市场迷雾笼罩,股市呈现出阶段性急剧下跌的行情,但绩优基金经理依然稳步跨越周期,为持有人创造丰厚回报,鹏华基本面投资专家孟昊就是这样一位实力派掌舵人。据银河证券数据显示,截至今年3月18日,孟昊代表产品鹏华环保产业(000409),过去一年以45.39%的净值增长率,大幅战胜同期沪深300指数增长率-14.80%。过去两年和过去三年,股票型基金的平均净值增长率分别为39.12%和52.25%,而该基金则以同期162.78%和212.31%的净值增长率,均在10只同类基金中名列前三。

拉长回报周期来看,鹏华环保产业基金业绩表现依然颇为可观。银河证券数据显示,截至今年3月23日,该基金近七年年化净值增长率达19.70%。另据海通证券数据显示,截至今年2月末,鹏华环保产业过去七年以320.19%的净值增长率在46只同类基金中排名第2,并获得三年期与五年期双五星基金。

作为鹏华基金基本面投资专家代表,现任鹏华权益投资二部基金经理的孟昊,于2014年7月通过北京大学校招加盟鹏华基金,从研究员开始一步步培养至今,拥有深厚的行业研究基本功,在众多细分领域已形成特定优势,在研究员阶段所涉行业有互联网、轻工制造、环保公用等,而在任职中游制造组组长阶段主要覆盖的行业包括机械、电力设备、新能源等。孟昊的成长与发展之路带有鲜明的鹏华基因与特色,现已成为国民基金经理王宗合率领权益王牌团队的骨干精英成员,也体现出鹏华基金基本面投资体系知人善任的独到眼光。

关于自身投资理念的形成,孟昊表示,从2018年2月份开始管理组合以来,经历了市场不同风格的变化。回顾过往,孟昊把自己的投研经历分成两大阶段。第一阶段的2018年整体偏熊市,年底之后市场有偏结构性的机会。孟昊在2018年刚开始管理组合的时候,整体风格偏仓位管理,偏行业轮动,以整体较低仓位度过了熊市的环境。在2018年之后,股市迎来了反转,从熊市到结构性牛市,由于未能及时调整,组合管理较为被动。在孟昊投资实战的第一阶段,整体是基于偏自上而下的行业轮动和仓位管理的投资风格。

孟昊指出,在投研经历第二阶段之初的2019年,通过在公司内部集体讨论、反思的氛围下,孟昊的投资理念和风格逐渐发生了转变。在2019年四五月份之后,孟昊投资的风格固定到了仓位比较恒定的方法——在仓位相对恒定的条件下,从中观产业角度出发,立足于产业的长期发展大方向,去找一些优质的长期成长空间比较大的公司。对于孟昊而言,这是投资理念上较大的一次转变,这个思路一直贯穿延续到了现在。对于历经蜕变后的投资理念,孟昊这样总结道,在参与市场的过程中,投资理念都是在不断的迭代,不断地去适应这个市场环境。

对于如何在投资管理中持续提升业绩,孟昊认为,作为一名基金经理,很多时候是要守正,出发点是要挣业绩增长的钱。投资的过程一定是既有业绩的贡献,又有估值的贡献。在持有的过程中,如果因为市场风险偏好的因素,或者板块情绪的一些因素,既挣了业绩增长的钱,又挣了估值的钱,这样无疑是最好的状态。但很多时候,估值的钱往往有博弈的因素,带有非常大的不确定性。因此投资的出发点不是为了挣估值的钱,而是要冲着去挣业绩增长的钱,因为业绩增长的钱可以扎扎实实落到产业,落到公司,落到各个环节中。历史经验也反复验证这样的逻辑是相对可学习、可模仿、可延续的,基于这样的出发点去买股票,获得回报的确定性通常会比较高。

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