国务院提出6个方面推动上市公司做优做强

国务院近日印发《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》(下称《意见》)，提出6个方面17项重点举措。

根据《意见》，要加强资本市场基础制度建设，大力提高上市公司质量。坚持存量与增量并重、治标与治本结合，发挥各方合力，强化持续监管，优化上市公司结构和发展环境，使上市公司运作规范性明显提升，信息披露质量不断改善，突出问题得到有效解决，可持续发展能力和整体质量显著提高，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，促进经济高质量发展提供有力支撑。

分析人士指出，《意见》出台标志着提高上市公司质量步入新阶段。

重点1：提高上市公司治理水平

根据《意见》，完善公司治理制度规则，明确控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的职责界限和法律责任。健全机构投资者参与公司治理的渠道和方式。强化上市公司治理底线要求，倡导最佳实践，加强治理状况信息披露，促进提升决策管理的科学性。开展公司治理专项行动，通过公司自查、现场检查、督促整改，切实提高公司治理水平。

据了解，下一步，证监会将把强化公司治理作为当前和今后一项重要工作，包括完善上市公司治理制度规则，强化上市公司治理底线要求，倡导上市公司治理最佳实践和加强公司治理状况信息披露等。

重点2：推动上市公司做优做强

根据《意见》，全面推行、分步实施证券发行注册制，支持优质企业上市，完善上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度，允许更多符合条件的外国投资者对上市公司战略投资。加强资本市场融资端和投资端的协调平衡，吸引更多中长期资金入市。健全上市公司激励约束机制。

完善资产重组收购分拆上市再融资等制度。今年以来，证监会陆续发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》等。关于《意见》提及的允许更多符合条件的外国投资者对上市公司战略投资，业内人士表示，仍需具体实施意见出台。

重点3：健全上市公司退出机制

根据《意见》，完善退市标准，简化退市程序，严格监管，严厉打击，恶意规避退市行为，加大违法违规责任追究力度。畅通主动退市并购重组、破产重整等多元化退出渠道。有关地区和部门要综合施策，促进出清风险。

专家指出，《意见》有助于加速完善退出生态，解决“僵尸”“空壳”公司长期滞留资本市场的问题。下一步，应趁热打铁，进一步完善并购重组、破产重整制度，推动上市公司通过多种渠道退出。同时加强退市通报制度，加强与地方政府等有关方面的信息共享和监管合作，有效防范和约束退市过程中可能遇到的各种阻力。此外，应进一步加强退市监管力度，对于通过财务造假、利益输送、操纵市场等违法违规手段规避退市的行为，予以严厉打击，坚决出清。

重点4：解决上市公司突出问题

根据《意见》，控制增量，化解存量，多部门共同参与，强化场内外一致性监管，强化风险约束机制，稳妥化解上市公司股票质押风险。依法监管、分类处置资金占用、违规担保问题，限期进行整改，对未整改或再次发生的，严厉打击。加强协作联动，强化应对自然灾害公共卫生等重大突发事件的政策支持。

“持续做好重点领域风险防范处置。”证监会主席易会满在2020年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上讲话指出，对于股票质押风险，加强监管协同，推动场内场外信息互联、防控处置措施互商，力争整体效果有新的提升。

违规担保问题方面，最高人民法院去年已发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》，对公司为他人提供担保相关问题做出裁判指导，肯定了上市公司公告及决策程序的必要性。业内人士提醒，上市公司应积极通过诉讼等法律途径，切实维护自身合法权益;对已判决案件，要通过提出上诉、再审等方式挽回损失，解决上市公司违规担保顽疾仍需行政司法“双剑合璧”。

重点5：提高上市公司及相关主体违法违规成本

根据《意见》，严格落实证券法等法律规定，加大对欺诈发行、信息披露违法、操纵市场、内幕交易等违法违规行为的处罚力度。加强行政机关与司法机关协作，实现涉刑案件快速移送、快速查办，严厉查处违法犯罪行为。推动增加法制供给。推动修订相关法律法规，加重财务造假、资金占用等违法违规行为的行政、刑事法律责任，完善证券民事诉讼和赔偿制度，大幅提高相关责任主体违法违规成本。支持投资者保护机构依法作为代表人参加诉讼。推广证券期货纠纷示范判决机制。

专家指出，从今年查办的康得新、康美药业等一批市场高度关注、影响恶劣的重大财务造假案件可以看出，监管部门针对资本市场违法违规行为，已布下“天罗地网”，无论是证券市场还是银行间市场，不管涉及行政责任、民事责任还是刑事责任，违法主体均无可逃脱。可以预期，证监会全方位、立体式追责的努力将有助于形成行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接、互相支持的立体、有机体系，对造假者形成有效震慑，显著改善市场的生态，保障我国资本市场沿着法治诚信的道路行稳致远。

重点6：形成提高上市公司质量的工作合力

根据《意见》，凝聚各方合力。完善上市公司综合监管体系，推进上市公司监管大数据平台建设，建立健全财政、税务、海关、金融、市场监管、行业监管、地方政府、司法机关等单位的信息共享机制。增加制度供给，优化政策环境，加强监管执法协作，协同处置上市公司风险。充分发挥新闻媒体的舆论引导和监督作用，共同营造支持上市公司高质量发展的良好环境。

推动上市公司做优做强

近日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，这是进一步强化资本市场的功能定位，激活市场主体活力，加大对实体经济的支持，以更大力度助力形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的重大举措。

在构建新发展格局中，金融要素的聚集和配置是重要一环。当下，我国加快扩大金融对外开放，尽快与世界金融市场形成“你中有我、我中有你”的互利共赢格局，绑紧共同利益纽带，为新发展格局提供有力支持。

在新冠肺炎疫情肆虐、全球经济陷入衰退的情况下，我国率先走出疫情阴霾，经济展现出强大韧性和旺盛活力，经济基本面持续向好，颇受外资青睐。一个有活力、高回报的资本市场，能像磁铁一样牢牢吸引海内外资金，强化我国的全球金融资源配置能力。

在这个过程中，资本市场的枢纽功能将更加凸显。资本市场是连接实体和资本、连接融资方和投资方的纽带，而上市公司质量是支撑资本市场的支柱和基石。因此，提高上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉，对于增强我国资本市场的国际影响力和吸引力，充分发挥资本市场优化资源配置功能，保护投资者合法权益，促进我国资本市场持续平稳健康发展，具有十分重要的意义。

近年来，我国资本市场全面深化改革，扎扎实实把提高上市公司质量当作一项基础性工程来落实。上市公司质量持续提升、数量显著增长，整体状况明显改观。沪深交易所上市公司数量从2005年的不到1400家，到今天的突破4000家，上市公司在国民经济中的“主力军”作用更加突出，成为创新的“领跑者”和产业的“排头兵”。当前，外资金融机构已持有中国A股流通股总市值的6%以上，明晟(MSCI)、富时罗素、标普道琼斯三大国际知名指数均纳入A股上市公司。

目前上市公司质量还存在一些问题，与建设现代化经济体系的要求还有一定差距，市场对提高上市公司质量和制度创新政策有很大的期盼。《关于进一步提高上市公司质量的意见》有针对性、系统性地推出提高上市公司质量的改革举措，以期更好发挥资本市场的枢纽功能，能够满足市场的需求和社会的期待。

提高上市公司质量是一个系统工程。要解决当前一些上市公司的突出问题和“痛点”，比如解决股票质押风险、资金占用、违规担保等问题，需要地方政府和多部门共同参与，强化场内外一致性监管、强化风险约束、提高违法违规成本，建立高效、灵活的协作机制和信息共享机制。尤其是要总结疫情以来支持企业复工复产的政策措施和经验，健全上市公司应对重大突发事件的机制，综合运用经济、法律和必要的行政手段，共同为上市公司规范发展、做优做强提供有力支撑。由此，我国资本市场会变得更有活力和吸引力，境内外投资者也会更有获得感。我们相信，一个规范、透明、开放，有活力、有韧性的资本市场，将有力助推加快构建新发展格局。

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