科技和医疗股再度受到市场关注 投资者需要谨慎投资

近期A股市场投资热情高涨，随着近日金融股进入回调，科技和医疗股再度受到市场关注，而这两个板块也是上市公司业绩变脸与黑天鹅频出的板块，投资者需要谨慎投资，尤其要注意防范法律风险。

证信律师事务所合伙人赵焱对《证券日报》记者表示：“此次疫情对于实体企业影响较大，许多公司难免发生诉讼纠纷，投资者要重点关注上市公司的诉讼缘由，比如与公司主营业务相关的重要资产存在纠纷、诉讼，包括主要产品、经营用土地、厂房、核心专利、技术、商标、重要子公司或参股公司股权等，不仅有可能影响公司的经营和业绩稳定，也是黑天鹅爆发的主要征兆。”

赵焱介绍，此前上市公司股东抢夺公司公章、证照、争夺董事会席位等事件偶有发生，或者上市公司实际控制人家族离婚、继承纠纷等，这些情况有可能导致上市公司股权被分割，进而导致上市公司实际控制权变更，一方面影响了公司的正常经营，也会对股价的稳定产生较大影响。

随着上市公司2019年年报披露截止，一些公司也陆续召开股东大会以及进行并购重组，对于股东大会的法律意见，德恒上海律师事务所陈波律师在接受《证券日报》记者采访时表示，投资者应该关注议案被否决的情况，这是中小股东与大股东和管理层之间矛盾激化的体现，如果有发生此类情况，投资者要谨慎选择。

在并购投资方面，为了避免踩雷，陈波建议投资者认真翻阅法律意见报告，关注交易方案、相关协议、交易所涉及的标的资产情况，以及相关债权、债务的处理等章节内容，重点了解上市公司投资并购标的资产情况。他说：“法律意见出具之前，对不合规情形，上市公司和中介机构会努力弥补解决，如果律师依然提示不合规情形，就意味着问题较为严重了。”

上海汉联律师事务所宋一欣律师对《证券日报》记者表示，随着资本市场改革完善和注册制推行，壳资源的价值越来越低，ST公司往往存在严重债务危机，尤其是已开始出现债券、银行等金融机构债务违约的公司，随时可能被拖入破产程序。而中小股东由于持股比例低，在破产程序中几乎没有话语权为自己争取权益，往往导致血本无归，这类公司对于投资者来说最为危险。因此，在投资过程中，要选择优质标的，而不是赌低价的ST股有“乌鸡变凤凰”机会。

宋一欣说：“已经爆出财务造假、出现大面积债务违约的公司，一些投资者实际上已经是踩雷了，但还会心存幻想，希望能够借助题材、概念等减少投资亏损。但在这种情况下，上市公司往往面临多方债权人的追索，也面临投资者索赔以及可能产生的集体诉讼，投资者应该尽早采取法律措施维护自身权益，在公司尚有赔付能力时得到补偿，如因担心上市公司破产或者自身亏损较大而一味等待，反而有可能错过索赔时机。”

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