钱去哪里了？ 速读

近日，央行发布了一季度金融数据，广义货币M2余额增加到281.5万亿人民币，同比增加12.7%，增速较2月份降低了0.2个百分点，但是依然是过去几年增速第二快的一个月，尤其是2022年以来，我们看到广义货币M2的增速明显提速，并且从2022年4月份以来持续保持10%以上的增速。

M2增速如此之快，但是我们的物价并没有大幅上升，经济增速也没有大幅提升，这些钱去哪里了？我相信这是很多人都会有的疑问，尤其是三月份CPI环比下滑0.3%，不少媒体都惊呼这是要进入通货紧缩了。

1、货币供应的关系

(相关资料图)

钱到底去哪里了呢？根据费雪方程式，MV=PQ，M代表货币数量，V代表货币流通速度，P代表商品价格，Q代表商品数量。通过这个公式我们可以推导出一些有意思的事情，M我们可以简单的看着是广义货币M2，上文说了，3月份的M2同比增长12.7%，这个增幅是比较高的。P我们可以用CPI来衡量涨跌幅幅度，3月份CPI同比上涨0.7%，Q我们可以简单理解为经济实际增速。

在这个公式中，M同比增长12.7%，但是衡量P的增幅的CPI同比增幅却只有0.7%，衡量Q的是GDP的增速，我们可以看着是4%-5%，那么这个时候我们就发现一个有意思的现象了，公式右边的增速明显低于左边，那么就可以推导出代表货币流通速度的V的增速就比较低了，这怎么理解呢？货币流通速度慢了就代表商品交易频率低了，更直白地说就是消费节奏放慢了。

消费节奏放慢了吗？这个推理有数据佐证吗？我们再来看央行发布的数据，3月份流通中货币（M0）同比增长11%，狭义货币（M1）同比增长5.1%，M1的增速明显低于M0，根据相关定义：M1=M0+单位活期存款，这就意味着单位在银行的活期存款的增速是偏低的。

再根据公式：M2=M1+单位定期存款+个人储蓄存款+证券客户保证金，M2同比增长12.7%，M1同比增速为5.1%，这就说明单位定期存款、个人储蓄存款以及证券客户保证金三者的总和的增速是大幅高于M1的增速的，甚至是高于12.7%的。

这就说明什么？说明单位的活期存款增幅偏低，但是定期存款增速非常高，同时个人的储蓄增幅也非常高，这说明什么？说明无论是个人还是企业，有了钱之后比从前更愿意存在银行，尤其是定期存款，定期存款意味着流动性差，短期内是不能使用的，说明当下使用这些钱的意愿不强。

2、钱去哪里了？

2022年央行两次降准，今年1次降准，同时在去年实施了三次降息，这导致M2大幅增长，但是企业以及个人拿到这些钱之后更倾向于放进银行，尤其是还愿意存个定期吃利息，这个推论有没有数据佐证？

有的，2022年人民币存款增加了26.26万亿，而2021年增加的存款是19.67万亿，相当于2022年新增的存款较2021年增加34%。从分类来看，2022年住户存款增加17.8万亿，相当于每人增加了1.26万元存款，非金融企业存款增加5.1万亿。

疫情以来，存钱的习惯是在增强的，2019年人民币存款新增额为15.36万，其中住户存款增加9.7万元，到了2022年，人民币新增存款较2019年增加了28%，而住户新增存款较2019年增加了103%，这说明个人存钱的习惯是大大地增强了。但是老百姓的存钱倾向大大增加还是在2022年，毕竟2021年住户存款只增加了9.9万亿，和2019年水平相当，但是2022年一下子暴涨到19.67万亿，1年时间直接翻了一倍多。

而且进入到2023年之后老百姓喜好存钱的倾向并没有降低，单单一季度人民币存款就增加了15.4万亿，较2022年同期大幅增长42%，其中住户存款增加了9.9万亿，较2022年同期增长了27%，要知道2022年的基数原本就很高了。简单的说，今年一季度新增的存款就达到了2022年全年的59%，住户存款已经达到了2022年全年50%的量，这说明今年企业的存款倾向也在大幅增长。

所以，央行通过宽松的货币政策，又是降息又是降准，通过商业银行释放了大量的资金，但是钱去哪里了？钱又跑回银行去了，躺在银行里了，老百姓拿到工资或者分红都存起来了，企业也将钱存起来。

难怪最近银行经常联系我给我额度，就希望我贷款，没想到银行现在都这么积极了，看来指标不少。

这种情况怎么办？我只能说让子弹飞一会儿，在经历过不确定性后，再想获得确定性就是有滞后性的，楼市已经见底了，在慢慢回暖，资金流入会多起来，股市也全面实施注册制了，做大做强股市也是不遗余力的，这两大市场向来都是吸金大户。

旅游也是一个巨大的市场，是一个10万亿规模的市场，今年会比较火热，汽车消费市场也挺大，限制汽车消费的该取消的就取消，手机市场嘛，没有新的技术突破的情况下，要增量就难了，电脑市场已经断崖式下滑了，因为疫情结束了，不再需要上网课了。

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