中国经济向何处去？

今年以来到目前为止，各项经济数据的表现都不算太好，有一些甚至低于市场预期，例如消费的恢复，CPI的增长等等，加之外部因素的叠加风险，房地产更是处于市场低估。

在这样一个复杂多变甚至是充满挑战的时代，中国经济该走向何方？

就在最近，经济学家林毅夫给出了一个“药方”。林毅夫在接受采访的时候，再次重申了一下经济学的最基本原理：长期的经济增长不是靠消费拉动的，而是要靠投资。

(资料图)

林毅夫的这个结论，显然违背了一个最基本的因果关系。那就是消费和投资的关系，被林毅夫给颠倒了，经济增长当然需要消费去拉动，因为如果没有市场消费的指引，企业家甚至都不知道应该往哪个方向投资，更何况，投资本来就是为了满足消费，如果没有了消费，那企业家投资的动力又在哪里？

因而，中国经济向何处去？

我的答案是，从人民中来，最终又必然会回到人民中去。

过去支撑中国经济增长，或者说帮助中国经济成功走出阵痛的，往往都是以投资为主导的行为。

例如2008年金融危机以来的三万亿经济刺激计划，这基本上就是奔着房地产和基建去的，投资的逻辑前提有一个非常重要的因素，那就是人力资源得足够便宜，也就是我们常说的人口红利。

过去我们的经济发展模式，可能更多的像林毅夫所说的那样，用投资去拉动经济增长，但投资的前提条件必然是足够便宜的劳动力，也就是人口红利。

但在2015年末，我国的人口红利就开始见顶，随后走向下滑，在这个过程中，必然伴随着投资在经济中占比的下降。

简单来说，投资意味着什么？

投资的前提除了人力资本足够便宜之外，更重要的一点还在于有利可图。

但这几年的我们的资产回报率越来越低，过去100元的投资能够换来150元，但现在可能只有120甚至110。

投入和回报相差越来越小，这背后除了人力资源成本的上涨之外，我们也不得不考虑市场的因素。

例如在一些比较偏远的地区，耗费重金修建高速公路，一公里的造价成本可能就在上亿元，但由于市场小，客流量不足，这笔投资长期来看必然是亏本的。

因而，靠投资去驱动长期的经济增长，背后还有一个非常重要的逻辑，那就是消费。

消费就意味着有足够的市场，有足够的人愿意为这笔投资而付费，如果市场不足，也就是消费不足的话，那么这笔投资可能只会在短期内拉动了GDP的增长。

长期来看，债务问题可能还会对经济造成不可磨灭的负面效应。

在今天这样一个中国人口面临转型期，老龄化开始显现、社会负担越来越重、人力成本越来越高的时代，我们或许是时候该脱离原有的投资驱动，转而向“消费驱动投资拉动经济增长”的模式靠近。

昨天我正好看到了老美一个智库研究机构发布的报告，该报告说的是国内一半的城市面临着债务违约的风险，我不知道该报告是否准确，当然虚假的成分可能比较大。

但不能否认的是，正是由于过去我们靠着投资驱动的经济模式，导致了一些地方在投资的时候，不看投资回报率，甚至出现建了拆、拆了建的情况。

短期上，我们的GDP上涨了，就业数据也上来了，但长期来看，出来借的要不要还？当然要还，而且是用未来的收入去还，这个损失成本非常大。

考虑到我们即将迈入重度老龄化社会，因此我们眼下还适合靠投资驱动经济增长吗？

显然不适合。

第一是因为目前国内的各项基础性设施的建设已经非常完善了，哪怕是在投资基建行业，市场也基本上面临了饱和的问题，因此投资的回报已经很低了；第二是目前地方过去欠的债务已经非常庞大了，如果眼下还要举债，那么未来势必会更难还债。

为什么说未来更难还债？

因为老人越来越多，年轻人越来越少，整个社会的老年开支会非常大，届时地方的负担会非常重，如果债务问题还越堆越多的话，那么未来的这部分压力可能会削弱经济的增长效应，甚至带来更可怕的后果。

今天的经济，唯一的路径只能朝着消费这条路走，而投资也必须要依赖民营企业，而不是依赖地方，要更注重投资的回报和效率，更要尊重市场本身。

这就是中国经济的未来。

今天的中国经济，短期来看是企业利润下降、采购人经理指数不足、消费者价格指数CPI较低，这些指标给我们的直觉就是：因为消费不振，所以产出下降，或者增长乏力。

因此，拉动增长的药方必然是促进消费，而不是继续大水漫灌。

而长期来看，关键因素依然还是在于人。

一个人的消费就是另一个人的收入。一个人的消费能力高低，本质上决定了另一个人收入的高低，今天我们所面临的消费疲软，本质上还是因为大家的收入低，工作没有保障，稳定度较差。

这些因素又和宏观环境密切相关。

例如我们一提到公司，我们就会想到民营企业和国企，在经济增长当中，这两种企业有着明显的不平衡。

对上班族而言，国企意味着更稳定的工作，更高的收入，而民营则意味着不确定性，人力优化等各种情况。

从数据也能够窥见一二，例如今年1-4月国有企业利润同比增长15%，形势一片大好；但规模以上的工业企业利润却下降了20%，这数据看起来非常矛盾，但实际上，这可能就是国企的利润上升，民营企业的利润下降。

从这个角度来看，尽管我们说民营企业非常重要，拥有“56789”的特殊地位，但在实际上，民营企业的生存状况又是非常艰难的，抗风险的能力更弱。

对大多数人来说，依然还是借助民营企业就业的，还是在民营企业中上班的，当民营企业最容易受到宏观经济的波及时，那么相应的，更多的人消费自然就会疲软，就会减少不必要的消费。

因而，未来解决这一问题，或许能够有效改善消费不足的情况，从而加大企业投资的意愿，进而带动经济的增长。

今天我们所看到的消费低迷，其实就是“春江水暖鸭先知”，民营企业最先感受经济的增长放缓以及未来的风险，于是降薪、人力优化、甚至是减少招聘需求，进而市场主体“人”感受到了危机，影响到了消费。

反过来，“人”消费的减少，又会导致民营企业的投资欲望下降，这几乎是一套完美的闭环。

长期来看，这种差异性不仅仅会助长人们的焦虑情绪和内卷的进一步蔓延，甚至还不利于经济增长，不利于消费恢复。

只有国企和民企齐头并进，才能使经济健康稳健，或许我们可以进一步放宽民营企业的市场准入门槛，改变民营企业的准入规则，这样或许可以进一步降低投资风险，促进民营企业增加投资。

日本的经验告诉我们，当时不管日本央行如何进行利率上的操作，哪怕是降到零利率和负利率，企业依然不愿意借贷不愿意投资，究其原因还是因为日本人的消费意愿不足，企业和个人都忙着还过去欠下的债务，对未来自然没有太高的期望和信心。

过去我们的产业政策一度主导投资，今天不管是从人口结构还是市场份额来看，地方产业主导下的投资效益都在不断下降，未来我们或许是时候从民营企业身上挖掘潜力了，如何激发民营企业的投资欲望，我想是未来最重要的一个步骤。

因为民营企业的投资欲望，本质上也意味着，市场主体下的人的消费能力如何，以及消费意愿如何，而这些，又和我们自身的收入息息相关。

以发达经济体的借鉴经验来看，未来也依然是以消费为主导的经济增长，而要做到这一切，那就必然需要一个稳定、可持续的收入保障体系，以及更多对员工和公司市场行为本身的尊重。

以人为本，人自会消费。

end.

作者：罗sir，新青年的职场内参。关心事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。关注我，把知识磨碎了给你看。

标签：