微动态丨社科院原副院长李扬：中国政府债务多，但资产更多，完全可以覆盖负债

21世纪经济报道记者 杨志锦上海报道“我研究经济的一个体会，就是所有的问题最后都要回到财政问题上。在财政不错的时候，什么问题都好解决，什么都不是问题。但当财政状况不好的时候，什么都会成问题，财政问题到了需要加强研究的领域。”中国社会科学院学部委员、原副院长，国家金融与发展实验室理事长李扬在近期一次会议上表示。

在李扬看来，当前财政有三方面的情况值得关注：第一，财政收入和财政支出的平衡。近年来实施的减税降费等措施，使财政收入有所减少，财政收支的平衡更多需要增加赤字。“今后不短的时间里，我们要和财政赤字、政府债务共同生活。”李扬称。

第二，我国财政收入占GDP的比重在下降，2022年我国财政收入占GDP比重为16.8%，而2015年时将近22%。“对于财政收入占比下降，我们要高度关注，我们必须认真研究财政收支问题。”李扬说。

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第三，中央政府的债务问题不大，但地方债问题需引起关注。中央层面的债务规模不大，可以腾挪的空间也很大，还不构成多大问题。到去年年底，中央债和地方债合计60万亿，从债务率、偿债率等指标看，都低于国际上的警戒线。但分拆中央债和地方债看，地方发债都是中央给分配，通过一些程序获得的发债权，地方债的使用、归还等等就是一个需要关注的问题。李扬分析称：“下一步中国经济的风险之一，就是地方政府的收支问题、债务处置的问题。”

谈及政策建议，李扬提出：第一，对于现在的地方政府债务的管理，需要借鉴一些其他国家有效的经验。比如日本。第二，需要体制改革。目前这种状况是体制不顺造成的，包括五级财政是不是变成三级财政？中央和地方政府的财权如何重新划分？这是要改革的。

“从国家资产负债表的角度看，中国政府债务多，但资产更多，完全可以覆盖负债。也就是说，中国政府是净资产持有者，中国政府部门的净资产在全国总财富中占比在14%左右，远高于一些发达国家。”李扬表示。

财政部数据显示，汇总中央和地方情况，2021年末全国国有企业（不含金融企业）资产总额308.3万亿元、负债总额197.9万亿元、国有资本权益86.9万亿元。2021年，全国行政事业性国有资产总额54.4万亿元、负债总额11.5万亿元、净资产42.9万亿元。

地方政府方面，截至2021年末地方国有企业（不含金融企业）资产总额206.2万亿元、负债总额129.6万亿元、国有资本权益66.2万亿元；2021年末，地方行政事业性国有资产总额48.5万亿元、负债总额9.9万亿元、净资产38.6万亿元。

防范化解地方政府债务风险是今年经济工作的一大重点。去年召开的中央经济工作会议在三个地方直接提及地方债，一处在防范化解风险部分，将地方债风险和房地产风险并列为2023年需要着力化解的两大风险，并要求“坚决遏制增量、化解存量”；一处在财政政策部分，要求财政政策发力保持地方政府债务风险可控；一处在总结部分，再次强调要加强地方债务风险可控。

今年政府工作报告提出，要防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量。近期市场围绕地方政府债务的讨论也在升温，其中核心问题落在如何看待当前地方政府债务风险及债务风险如何化解。

谈及地方债务处置，李扬还分享了他的预判：“地方政府能够财政重组，前年就有两个地方政府宣布财政重组。恐怕需要这样，现在地方上有很大的动作，今后我们会看到更多的类似状况。”

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