4月制造业PMI出现短暂回落 经济恢复动力需巩固 非制造业PMI延续高景气

财联社4月30日讯（记者 徐川） 国家统计局今日发布数据显示，4月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降2.7个百分点，在连续3个月运行于扩张区间后落入50%下方。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，既有季节性因素影响，更主要的这是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象，不改变经济持续回升的大趋势。“从恢复性回暖到系统性、全局性回暖，需要有一个转换期，但时间不会长。”

另一方面，随着服务业复苏态势稳定向好、建筑业保持快速扩张，4月非制造业PMI为56.4%，已连续4个月保持在高景气水平。

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市场人士指出，今年以来，随着国内疫情防控平稳转段，服务业尤其是消费服务业出现强劲复苏，预计“五一”假期的服务消费景气度在4月的基础上进一步拔高。

生产端扩张放缓 需求端出现回落

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，4月，受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，制造业PMI降至临界点以下，景气水平环比回落。

分类指数来看，在供需层面，4月生产指数较3月回落4.4个百分点至50.2%，仍连续3个月位于临界点以上；同时，4月新订单指数比3月下降4.8个百分点至48.8%，时隔三个月落入临界点以下。

“制造业产需指数均有所回落，市场需求不足仍是核心制约。”中信证券首席经济学家明明对财联社记者表示，4月生产指数和新订单指数降幅相对较大，新订单指数也降至荣枯线以下。各大类行业PMI均有较为显著的回落，结构上装备制造业景气度相对偏强，而高耗能产业相对偏弱。

中国物流信息中心分析师文韬指出，当前经济仍处于恢复进程，面临的突出问题是内生动力不强，在存量需求释放后新增需求不足，制造业新订单指数在50%以上仅维持3个月，再次转入50%以下。

4月28日政治局会议也提到，“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战”。

“但从指数变化来看，当前市场需求扩张态势回落，主要是前几个月持续回升带来的高基数效应，以及外部需求放缓，国内需求在各项稳投资促消费政策的贯彻落实下仍有稳定基础。”文韬进一步表示。

从趋势看，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华预计，制造业活动有望在二季度逐步回稳复苏，主要是国内消费和房地产呈现稳步复苏态势，企业去库存逐步接近尾声，国内制造业保供稳价、纾困帮扶等政策措施力度不减，制造业企业对市场需求前景复苏保持乐观。

植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼表示，5月制造业PMI有望重新扩张。这体现在工业生产韧性较强，经济平稳复苏态势未发生变化，随着工业生产开始进入旺季和消费场景增多，需求也将重新加速回暖。接下来，相关政策应向扩大内需、稳定制造业就业和支持中小企业等方面发力。

建筑业PMI连续3月居于60%以上

与此同时，4月非制造业PMI为56.4%，比上月下降1.8个百分点，连续4个月高于临界点，仍保持较高景气水平。

具体来看，4月服务业PMI为55.1%，低于3月1.8个百分点，但高于上年同期15.1个百分点，连续三个月位于较高景气区间，一季度消费复苏的态势得到延续。

服务业恢复发展态势稳定向好。对此，中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，节日消费带动接触性服务相关行业需求继续释放，住宿业、餐饮业、文体娱乐及交通运输相关行业需求均有明显提升。

值得关注的是，4月建筑业保持快速扩张势头，建筑业商务活动指数为63.9%，连续三个月位于高位景气区间。

明明表示，建筑业主要依靠基建支撑，行业预期向好。随着气候转暖各地工程施工进度加快推进，建筑业生产活动扩张加快。其中，土木工程建筑业商务活动指数继续高于70.0%，表明随着重大工程建设有序推进，土木工程建筑业施工进度不断加快。

此外从预期来看，4月建筑业业务活动预期指数小幅回升至64.1%，仍位于高景气区间，建筑业企业对行业发展预期持续向好。

本文源自财联社记者 徐川

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