有研粉末营收和净利润双双下滑
有研粉末营收和净利润双双下滑,现有产能尚未能充分利用,因此新募投项目带来的产能增加未来如何消化令人担忧。而其毛利率也低于同行业平均水平,盈利能力有待提高。此外,其披露的收入、采购数据均显得异常,需要公司做出解释。
不久之前,有研粉末新材料股份有限公司(以下简称“有研粉末”)在科创板注册上市的申请获发审会审议通过。但若仔细翻阅其披露的招股书内容,还是能够发现这其中存在不少问题。
比如,其本次募资的项目中,部分扩产产品的现有产能利用并不充分,而报告期内,其营收增速又在逐渐放缓,在这样的情况下,即使募资扩产成功,到时候产能如何消化,恐怕也会成为一个棘手的问题,届时一旦产能无法充分利用,造成资源浪费,则会增加其经营成本,而其每年新增的固定资产折旧费也会对公司利润造成侵蚀。
除此之外,据记者核算,报告期内有研粉末的营收和采购数据的财务勾稽关系也存在异常。
募投产能消化恐有压力
目前,有研粉末主要从事有色金属粉体的生产销售,本次上市,该公司募集资金主要用于“有研粉末科技创新中心建设项目”“新建粉体材料基地建设项目”“泰国产业基地建设项目”和“补充流动资金”。
按照有研粉末的计划,待全部项目完成之后,其电解铜金属粉体材料、雾化铜基金属粉体材料和其他铜基金属粉体材料的产能将分别达到2.4万吨、8400吨和7200吨。那么有研粉末的销售情况又如何呢?2017年至2019年,其上述三大产品的销量有较大波动,整体来看,2019年呈现明显的下降趋势,而三年的平均销量则分别为1.46万吨、6131.98吨和2895.29吨。虽然其产销率每年均在90%以上,但也并未饱和,从目前的产品销量看,除了雾化铜基粉体材料金属粉体材料的销量距募投完成后的产能还算比较近外,其他两类产品要消化产能,恐怕还有很长的路要走。
此外,令人担忧的是有研粉末的营收增速正在逐渐放缓,报告期内其营业收入分别为16.41亿元、17.98亿元、17.12亿元和7.37亿元,其中2018年和2019年的营收增速分别为9.58%和-4.78%,且今年由于疫情的暴发,公司经营受到影响,预计全年营收约为15.92亿元,同比下滑6.98%。若今后该公司销售不及预期,则其产能可能面临过剩的尴尬,这很有可能会给公司的业绩带来不良影响。
更何况,目前有研粉末的产能利用率并没有达到饱和状态,报告期内,其电解铜金属粉体材料产能利用率分别为94.3%、99.42%、95.17%和87.91%;雾化铜基粉体材料金属粉体材料的产能利用率分别为74.52%、83.77%、76.98%和60.08%,其他铜基金属粉体材料的产能利用率分别为61.07%、78.41%、77.14%和73.79%。其中,除了电解铜金属粉体材料产能利用率比较高以外,其他两类产品的产能利用率并未能完全利用。在这样的情况下,完成募投项目后,新客户的开拓和维系就显得很重要了,毕竟就目前有研粉末的客户结构来看,报告期内前五大客户的营收占比分别为15.50%、15.25%、16.34%和17.06%,而单个客户的销售比例不超过6%,总体较为分散,因此产能扩大后,就需要大量开发新客户,来消化产能,而这对企业的市场营销、客户管理、应收账款管理、风险管控等方面均有较高要求。
盈利能力有待提高
据招股书披露,募投项目完成之后,有研粉末每年将新增固定资产折旧费用1364.49万元,而报告期内,其净利润分别仅有5528.21万元、6453.83万元、6019.23万元和2781.8万元,其中还分别包括536.85万元、2237.01万元、1557.3万元和1138.24万元的非经常性损益。2018年和2019年有研粉末的净利润增速分别为16.74%和-6.73%,可见,其净利润已经开始下滑。而2020年受新冠疫情影响,公司预计扣非净利润将下滑23.06%。若净利润短期内无法改观,募投项目完成后,新增的折旧费用将会成为其业绩增长的大负担。
此外,目前有研粉末的盈利能力并不强,据招股书披露,报告期内其毛利率分别为11.41%、10.7%、11.2%和10.08%,而在招股书中,其列举的6家同行业可比公司的平均毛利率分别为13.14%、13.17%、14.88%和12.11%,显然其毛利率是低于行业均值的。
在招股书中,有研粉末表示,公司产品毛利率主要受原材料价格、产品结构、市场供需关系等诸多因素影响,其主要原材料为铜和锡。然而,今年下半年至今,有色金属价格出现上涨,其中,沪铜指数上涨幅度超过15%,沪锡指数上涨幅度超过了5%,对于有研粉末而言,原材料价格的上涨可能会带来营业成本的增加,而这意味着其今年全年的毛利率很有可能会比上半年更低,因此,相比同行业公司,其盈利能力还有待提高。
营收数据异常
据招股书显示,2018年有研粉末的营业总收入为17.98亿元,其中境外收入为3.88亿元,这部分不需要考虑增值税问题,剩余部分的营业收入其所适用的增值税税率自2018年5月1日起,由17%下降到16%,由此可以推算出当期有研粉末的含税营收大约为20.28亿元。理论上,企业的营收要么以现金的方式收回,要么则形成经营性债权,那么有研粉末的情况又如何呢?
在合并现金流量表中,2018年其销售商品、提供劳务收到的现金为17.87亿元(当期预收款项变动不大,忽略不计),该金额相较于含税营收而言,要少大约2.41亿元,理论上,当期有研粉末的经营性债权应当有同等规模的增加才对,那么实际情况又如何呢?
数据显示,2018年末,该公司应收票据、应收账款和应收账款所计提的坏账准备相较于2017年末不仅没有增加,反而减少了大约3000万元。这跟理论上应当要增加的金额并不相符,二者之间大概存在2.71亿元的差距,也就是说当期有研粉末大概有2.71亿元的营业收入既没有现金流,也没有经营性债权的支持。
同样的情况还发生在2019年,当期有研粉末的营业收入为17.12亿元,其中境外收入为3.57亿元,境内部分的营业收入所适用的增值税税率自2019年4月1日起,由16%下降到13%,由此可以计算出当期有研粉末的含税营收为18.98亿元。
在合并现金流量表中,2019年该公司“销售商品、提供劳务收到的现金”为16.01亿元(当期预收款项变动不大,忽略不计),相较含税营收少了2.97亿元。经营性负债方面,有研粉末的应收票据、应收账款、应收款项融资和应收账款所计提的坏账准备相较于上期仅增加了约1500万元,这和理论上应该增加的金额之间存在2.82亿元的差距。也就是说,2019年有研粉末大概存在2.82亿元的含税营收既没有现金流,也没有经营性债权的支持。
采购数据有疑点
不仅如此,据记者核算,报告期内有研粉末的采购和现金流及经营性债务之间的财务勾稽关系也存在异常。
招股书显示,2018年有研粉向前五大供应商采购金额为10.39亿元,占全部采购额的65.29%,由此可以计算出当期有研粉末的采购总额为15.92亿元,考虑到增值税税率的变化,可以计算出当期有研粉末的含税采购总额约为18.52亿元。理论上,企业的含税采购应该体现为同等规模的现金流出和经营性债务的增减。
在合并现金流量表中,2018年有研粉末“购买商品、接受劳务支付的现金”为15.61亿元(预付款项变动较小,忽略不计),比含税采购要少2.91亿元,理论上,当期有研粉末的经营性债务应当有同等规模的增加。
截至2018年末,公司应付票据和应付账款相较于2017年末仅增加了大约400万元。这跟理论上应当增加的2.91亿元明显不相符,两者之间大概存在2.87亿元的差距。也就是说,2018年有研粉末大概存在2.87亿元的含税采购既没有现金流也没有经营性债务的支持。
而以同样的方式核算其2019年和2020年上半年的采购数据,记者发现这两期分别存在2.47亿元和1.37亿元的勾稽差异。
连续两年又一期有研粉末的财务数据均出现异常,这就需要公司进一步做出解释了。
标签:
您可能也感兴趣:
为您推荐
军队抽组医疗力量承担 武汉火神山医院医疗救治任务
同马来西亚总理马哈蒂尔通电话 创造更多合作成果,造福两国和两国人民。
构筑起疫情防控的严密防线
排行
精彩推送
- 阿根廷媒体:中国投资给拉美带来更多可能|每日简讯
- 环球快资讯丨马光远呼吁,不要限制富人消费!但敞开消费有助...
- 当前要闻:上海:端午假期线下消费支付金额约180亿元 住宿业...
- 消息!如何防止经济增长实际速度低于潜力
- 阿根廷媒体:中国超越欧洲,成为南方共同市场的最佳选择-环球...
- 天天亮点!经济恢复靠的不是自律:经济的内生力从哪来?
- 消费复苏,这个端午不太冷 环球关注
- 环球通讯!冲刺两万亿,中部第一城向东“补课”
- 【环球时快讯】(经济)中国—东盟自贸区3.0版第三轮谈判在云...
- 坪地街道开展主题游园会暨安全月宣传活动 全球看热讯
- 工信部:1—5月我国软件业务收入43238亿元 同比增长13.3%|天天快讯
- 城市迎来“变局”!中国不少“县城”或逐渐萎缩,这意味着什么?
- 工信部:1-5 月我国软件业务收入 43238 亿元,同比增长 13.3%_每日快播
- 你敢信吗?普通人有多少存款才算是富人呢?银行内部人给出答...
- 乘联会:预计6月乘用车零售183万辆,新能源汽车同比增长26%
- 中国人民大学报告:预计上半年中国经济增长6.2% 每日快播
- 【焦点热闻】全球财经连线|专访中国意大利商会会长保罗·巴...
- 天天关注:这个端午 太火爆了!|檀几条
- 【世界新视野】成都端午消费掀“热浪” 31家重点商贸零售企...
- 一组数据看热度 假期消费亮点凸显经济发展活力
- 当前热门:支持104所乡村学校,资助313名乡村教师,“为梦想...
- 5月银行间货币市场成交共计170.7万亿元,同比增37.8%
- 全力拼经济,成败在民企!
- 如果你的存款高于“这个数”,就超过大多数家庭,成为“富人”!
- 广东高考志愿28日起填报,专家建议结合兴趣爱好锁定专业范围
- 世界视点!财政支持,名单公示!涉及寿县多家单位
- 江小涓:民企对高质量发展至关重要,“两个毫不动摇”是高度...
- 13省市公布2023年GDP预期,或影响明年经济形势|世界热讯
- 香港竞争力下跌?港财政司司长:香港今年经济增长靠消费和旅游
- 半数以上省份GDP增速预期超过5%,经济目标有哪些?
- 世界新消息丨疯狂建高校,这一轮中部大省赢麻了?
- 视讯!中国科幻崛起2023:拆解20部待播项目
- 环球看点!年赚4241亿,比亚迪成了特斯拉最恐怖对手
- 陈思诚总能吃到红利-全球关注
- 广东高考志愿如何填报?省教育考试院支招“五要看”:看成绩...
- 网红迁徙,主播涌向东南亚|当前短讯
- 诺贝尔经济学奖得主拉尔斯:气候变化不确定性深刻影响社会经...
- 世界滚动:端午消费依旧“克制”?有机构建议每人发1000元特别国债
- 快播:工信部:1-5月份我国软件业务收入43238亿元,同比增长13.3%
- 1.22亿元,增长26.29%!昌平端午假期消费成绩单来了_环球即时看
- 1.22亿元,增长26.29%!昌平端午假期消费成绩单来了
- 中广核海外可持续发展报告发布|全球微速讯
- 【世界速看料】全球首创“免加水”净地站亮相深圳
- 工信部:前5月软件业利润同比增12.2%
- 信用卡全部逾期有什么后果?信用卡逾期记录能自动消除吗?
- 房贷延期可以提前还款吗?房贷逾期多久会被告上法院?
- 网贷延期能办提前还款吗?网贷延期自己办理要准备什么资料?
- 网贷延期是真实存在的吗?网贷延期必须委托机构办理吗?
- 信用卡停息挂账是什么政策?停息挂账个人申请步骤是什么?
- 世界观点:展现开放经济强大活力 2023浙江开放指数正式发布
- 今日快讯:高培勇:宏观政策要坚持“挤牙膏式”扩张,稳预期...
- 保定!河北省排名第二!二线城市!_独家焦点
- 信用卡逾期还款困难怎么自救?信用卡停息挂账如何申请?
- 房贷没能力还款要怎么应对?房贷延期个人申请要怎么做?
- 欠信用卡8万要主动联系银行吗?欠信用卡8万能办个性化分期吗?
- 房贷逾期要怎么协商延期?房贷延期需要交首付款吗?
- 1—5月全市规模以上工业增加值增长4.5%_新资讯
- 信用卡逾期后要怎么补救?信用卡逾期产生后果有哪些?
- CVPR最佳论文奖首次给了自动驾驶|每日资讯
- 全球观焦点:物流狂徒极兔急需IPO的续命钱
- 当前速看:广东高考7月9日开始录取
- 热门看点:鉴媛运动终于轮到了骑行
- 国产漫画大逃杀
- “针对日本不友好行动的反制措施之一”:普京签署法令 今日热门
- 环球报道:瑞幸9.9卖「昆仑煮雪」,怎么冒犯到卖498的观夏香水了?
- 洗衣液 vs 洗衣粉你真的知道它们的区别吗 今日精选
- 宁吉喆:当前微观主体生产经营困难较大,把握三季度加大宏观...
- 环球消息!深圳家长绣精美鞋垫为孩子中考加油
- 沙漠边缘的小县城,年入20万的骑手找到另一种女性独立
- 互联网围剿知乎脉脉匿名区-环球要闻
- 618电商启示:内容不死,但货架常青
- 明确164项重点工作 商务部印发《自贸试验区重点工作清单(20...
- 这个端午,故宫跟拍有多疯狂?
- 环球观点:再添强势专业,华中科技大学在粤招生好消息来了!
- 环球速读:「特斯拉杀手」入华
- 首次发布!湖北工地红黑榜来了-环球热文
- 资讯:什么是烟雾英语怎么读_什么是烟雾净化器
- 【共探高质量发展新脉动】砥砺前行:促进海洋经济高质量发展
- 环球微动态丨2023年前5个月天津口岸进出口同比增长8.4%
- 广东高考志愿填报6月28日开始|当前快报
- 世界快报:“Meet the World Around”在深留学生菁英交流营开放报名
- 简讯:湖南还是河南,谁更有潜力?
- 江西进出口总额:九江成黑马,南昌居次|焦点日报
- 端午假期北京实体消费同比增长近三成
- “中产阶级”及格线出炉:全中国只有3320万户,只有4种家庭达标
- 报道:618集成厨电总结:一面是“混战”,一面在“进击” |...
- 全球今亮点!格莱美发布新规:禁止纯AI生成的作品参评
- 工业增长态势强劲!济南1-5月规上工业实现增加值同比增长11.7%
- 瑞幸库迪打9块9价格战,我的咖啡店成了「炮灰」|环球观速讯
- 世界即时看!ChatGPT也涨不动了
- 中建二局举办“安全生产月”推进会 当前要闻
- 当前视讯!贾跃亭的「前搭档」,拿下了400亿投资
- 马云回归,淘宝还有机会吗?
- 当前关注:江苏13市2022工业利润排名:常州领先,宿迁接近徐...
- 时讯:在国内存款有1000万以上的人,有多少呢?
- 深圳宝安:增强文化软实力 夯实发展硬支撑
- 全球播报:中国最富裕的10个城市:江苏为何落后?
- 全球微速讯:中国领跑新兴国家清洁能源投资
- 高考志愿填报文娱专业的人后来怎么样了? 天天消息
- 世界热议:中汇会计师事务所李海臣:注册制下企业IPO实操指南