因为基本面一致,所以香港中国概念股的投资主题与A股差不多。过去两年A股流行过的投资主题依次是:食品饮料、商业零售(消费);有色金属、煤炭、房地产(资产重估);资产注入等。选港股也无非如此内地股民进入港股市场，应该从投资中国概念股起步。中国概念股包括H股、红筹股和民营中资企业。H股指在香港上市的国有企业，大股东多为内地国企，现有主板公司100家，创业板公司43家;红筹股则是在中国境外注册、在香港上市，但为中资所控股的香港上市公司，现有主板公司85家，创业板公司4家。其中一些公司更因为跻身恒生指数成份股，被称为紫筹股(红加蓝)。多数内地行业巨头均以H股的方式直接在港上市，只有中国移动(0941.HK)、中国海洋石油(0883.HK)、中国网通(0906.HK)和中国联通(0762.HK)等少数几家属于红筹股。　　中国金融大典

　　与之相关的指数是H股指数和红筹股指数。H股指数又称国企指数，全称是恒生中国企业指数，现有43只成份股;红筹股指数又称港中指数，全称是恒生香港中资企业指数，现有30只成份股。两者分别于1994年、1997年推出，基值1000点。后来为与恒生综合指数看齐，改以2000年1月3日为基准日，基值2000点。H股指数最近8年的复合年均增长率为29%;红筹指数则为12.7%。 中国概念股的优势由于近年来多家内地大型公司赴港上市，在港的中国概念股市场份额迅速扩大，2007年8月底，中资概念主板上市公司市值占港股主板市值的比例已经达到50.91%，成交金额比例达到60.06%。所以香港股市的基本面很大程度上取决于内地。

　　另一方面，从港股投资者构成来看，基本是本地机构、本地个人和异地机构各占约三分之一。异地投资者中以美资、英资、欧资比例最大，各占约四分之一，中国内地投资者仅占5%。同时很多本地机构其实就是欧美金融机构的亚洲公司。因此香港股市的资金主要来自于欧美。

　　从股价公式(股价=每股收益×估值)来看，每股收益代表了基本面的因素，而估值水平很大程度上反映了资金面的情况。过去两年A股市场为什么涨个不停?就是因为最好的基本面与最好的资金面凑到了一起。从基本面来说，是中国经济持续高速增长和上市公司业绩屡超预期;从资金面来说，是外贸顺差大幅增加和信贷快速增长带来的流动性泛滥。

　　回头来看中国概念股，它的基本面在内地、资金面在欧美。正是资金面的差异，造成了A股和H股的不同表现。因为欧美金融机构对中国概念股的业绩增长并没有内地这么乐观，而且对目前的增长数字和未来持续性普遍持怀疑态度。这也难怪，内地公司与欧美机构之间存在着运作环境差异和沟通障碍，欧美机构在投资内地公司时要求折价来补偿信息不对称带来的风险，很多欧美机构研究员连内地都没来过，当然不会相信这样高的增长速度。

　　港股直通车和QDII即将给香港股市的资金面带来巨大的变化，一旦内地资金大量涌入港股，部分上市公司估值水平的决定因素，将由欧美资金说了算变为内外资两股力量共同作用。而最有可能发生这种改变的，当然是中国概念股。

　　中国概念股的投资优势，与A股相比，不但估值低三分之二，而且品种也更丰富。港股中盈利排在前20位的内地上市公司，它们的盈利等于所有A股上市公司的总和，而港股中的中型企业里也不乏行业龙头。只要资金流动渠道顺畅，两者估值的靠拢是大势所趋。

　　相比香港本地股，内地居民在中国概念股的基本面和资金面上都占据优势。多数香港本地公司已经过了高速成长期，盈利增长很难支持高估值，而资金面因港股直通车带来的改观也要小得多，因此尽管市盈率较低，但缺乏吸引力。

　　事实上，这种变化已经在发生，由于QDII政策放宽和到港个人开户的增加，港股成交量正在迅速放大，中国概念股的估值也开始脱离20倍的上轨。而随着港股直通车的到来，这种情形有加速的趋向。 中国概念股的基本投资策略内地投资者进入港股所凭借的，不仅是对内地公司的了解，最根本的，是对中国经济和中国优势企业的信心，这使得他们敢于买进并长期持有。

　　只要中国经济持续增长和"北水南调"这两个大前提没有发生动摇，"买进并长期持有"就是中国概念股投资策略中的第一条，这部分的仓位应不低于40%，选择的股票应是有明确投资主题、公司成长快、有安全边际的股票。

　　由于港股受到的影响多重而复杂，因此股价的上下波动会很剧烈，且由于存在做空机制，单边上扬的走势很难出现，所以应有部分资金做高抛低吸的操作，这部分仓位可以在30%。例如，美国股市下跌带动港股下跌，就是买入中国概念股的机会。因某种理由，欧美资金撤出股市(包括香港股市)导致的下跌，一般而言与内地经济基本面并没有直接联系，对于中国概念股来说，不过是资金面遭到了冲击，而在内地资金持续流入的大背景下，这种冲击尽管剧烈但却短暂，正是买入良机。如果是A股下跌引发的港股波动，则需要判断是不是企业基本面出现了问题，如果仅仅是估值过高和供需形势短期变化带来的下跌，仍以买入为佳，即使买了以后还有下跌空间，也肯定比A股跌得少，反弹则快于A股。笔者坚信，对于同样资产而定价不同的A-H股票，无论两者价格如何变化，从大趋势看，买低价的总是优于买高价的。在做这类操作时，投资者一定要克服自身的贪婪和恐惧情绪，在大跌或大涨当天尤其要敢于逆向操作。

　　同样是由于波动的剧烈性，再加上内地投资者初期进入港股市场，对交易规则和上市公司都不太熟悉，所以要留现金以防万一，可以先留30%，随着对港股了解的加深再逐渐调整。

　　因为基本面一致，所以中国概念股的投资主题与A股差不多。过去两年A股流行过的投资主题依次是:食品饮料、商业零售(消费);有色金属、煤炭、房地产(资产重估);资产注入等。